2024年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入486.15億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)40.76億元；其中，扣非凈利潤(rùn) 31.62 億元，同比增長(zhǎng) 14.76%。分板塊看，公司消費(fèi)電池持續(xù)領(lǐng)跑，交付能力不斷提升。除原有產(chǎn)品保持領(lǐng)先外，公司積極拓展新興市場(chǎng)，在 BBU 數(shù)據(jù)中心備電、eVTOL、無(wú)人機(jī)及飛行器等應(yīng)用市場(chǎng)，公司與頭部客戶建立合作關(guān)系；在機(jī)器人領(lǐng)域，公司圍繞高能量密度、安全性、快充或換電等需求，為客戶提供全面產(chǎn)品解決方案，其中部分客戶已經(jīng)完成樣品交付和組裝。

儲(chǔ)能電池領(lǐng)域，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，自主創(chuàng)新推動(dòng)行業(yè)升級(jí)。2024 年公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)規(guī)模與技術(shù)水平同步躍升，全年儲(chǔ)能電池出貨量達(dá) 50.45GWh，同比增幅達(dá) 91.90%。根據(jù)第三方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，公司儲(chǔ)能電芯出貨量穩(wěn)居全球第二位，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。2024 年 12 月，公司 60GWh 超級(jí)工廠投產(chǎn)，標(biāo)志著全球儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)邁入超大容量電芯規(guī)模化應(yīng)用新階段。公司馬來(lái)西亞工廠儲(chǔ)能項(xiàng)目按照既定規(guī)劃穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì) 2026 年初開始量產(chǎn)，支持海外全球交付。

動(dòng)力電池板塊，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與技術(shù)品牌迭代，引領(lǐng)電池出貨量增長(zhǎng)。2024 年，公司動(dòng)力電池出貨量 30.29GWh，同比增長(zhǎng) 7.87%。公司持續(xù)強(qiáng)化在商用車領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位，根據(jù)第三方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2024 年公司國(guó)內(nèi)商用車電池市場(chǎng)份額 12.15%，排名第二。

二、公司管理層回答投資者提問
問題一：請(qǐng)問公司 2024 年第四季度儲(chǔ)能和動(dòng)力電池的盈利情況？
回復(fù)：動(dòng)力業(yè)務(wù)在 2024 年穩(wěn)步向上，全年動(dòng)力電池毛利率 14.21%，2024年第四季度單季度是超過這個(gè)水平的。儲(chǔ)能電池從第二季度開始就是滿產(chǎn)狀態(tài)，情況相對(duì)穩(wěn)定，和年度情況相當(dāng)。

問題二：美國(guó)關(guān)稅政策依然存在不確定性，目前公司美國(guó)訂單執(zhí)行節(jié)奏的變化是怎么樣的？
回復(fù)：美國(guó)市場(chǎng)的儲(chǔ)能訂單大批量交付是從 2026 年開始，2025 年交付的數(shù)量不大。目前公司在手訂單是按 FOB 模式結(jié)算?？蛻粢苍趽?dān)心關(guān)稅如果這么高，可能會(huì)影響未來(lái)的合作和交付。但我們反而持樂觀態(tài)度，因?yàn)楹Ｍ鈨?chǔ)能工廠預(yù)計(jì)在 2026 年初開始量產(chǎn)，馬來(lái)西亞關(guān)稅稅率相對(duì)更低，具備一定優(yōu)勢(shì)，公司海外產(chǎn)能具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

問題三：馬來(lái)西亞儲(chǔ)能工廠產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度如何？
回復(fù)：馬來(lái)西亞產(chǎn)能一期是以消費(fèi)電池為主，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，處于爬坡中。儲(chǔ)能產(chǎn)線按計(jì)劃推進(jìn)中，目標(biāo)在 2026 年初具備交付能力。

問題四：請(qǐng)問取消強(qiáng)制配儲(chǔ)政策是否導(dǎo)致 2025 上半年儲(chǔ)能市場(chǎng)出現(xiàn)搶單的情況？客戶對(duì)下半年需求怎么看？
回復(fù)：我們認(rèn)為在更加市場(chǎng)化的背景下，能促進(jìn)儲(chǔ)能催生更多應(yīng)用場(chǎng)景，挖掘出更多機(jī)遇。從公司自身實(shí)際情況來(lái)看，客戶訂單的需求是年初就已經(jīng)確定下來(lái)。交付節(jié)奏沒有發(fā)生太大變化。

問題五：公司 2024 年海外收入占比？?jī)?chǔ)能系統(tǒng)在儲(chǔ)能電池出貨占比？
回復(fù)：公司海外直接銷售的比例是 24.25%。2024 年系統(tǒng)出貨比例較小，我們今年會(huì)繼續(xù)努力提升儲(chǔ)能系統(tǒng)交付比例。

問題六：目前動(dòng)力電池的產(chǎn)能利用率？
回復(fù)：公司通過產(chǎn)線改造，把部分定制產(chǎn)線逐步改造成標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)線，并且通過積極拓展新增客戶等措施促進(jìn)產(chǎn)能利用率提升。產(chǎn)線預(yù)計(jì)會(huì)在 3 月底、4 月份陸續(xù)改造完成。公司的產(chǎn)能利用率在 2025 年會(huì)穩(wěn)步提升。

問題七：請(qǐng)問公司在商用車及新技術(shù)領(lǐng)域未來(lái)兩年戰(zhàn)略上的規(guī)劃？
回復(fù)：公司商用車解決方案擁有開源電池系列王牌產(chǎn)品，涵蓋客車、純電及混動(dòng)重卡、專用車、物流車、裝載機(jī)、挖掘機(jī)、高空作業(yè)平臺(tái)等領(lǐng)域，產(chǎn)品還在不斷進(jìn)行性能迭代。鐵鋰快充方面，有 5C 產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)裝車，支持充電 10min 補(bǔ)能 420km。固態(tài)電池方面，公司全固態(tài)電池已完成小軟包電池組裝工藝開發(fā)，中試線預(yù)計(jì)在 2025 年投入運(yùn)營(yíng)，2026 年逐步擴(kuò)大規(guī)模。鈉電池圍繞儲(chǔ)能方向進(jìn)行開發(fā)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)小批量交付。

問題八：美國(guó)關(guān)稅對(duì)消費(fèi)類電池的影響？比如對(duì)電動(dòng)工具電池的需求影響。今年怎么展望消費(fèi)電池板塊？
回復(fù)：公司消費(fèi)電池板塊受到的沖擊比儲(chǔ)能更小，公司在馬來(lái)西亞已經(jīng)有消費(fèi)電池產(chǎn)能可以交付。2025 年公司消費(fèi)電池板塊預(yù)計(jì)保持 20%的同比增速，并會(huì)有新興業(yè)務(wù)的拓展。

問題九：今年曲靖大圓柱鐵鋰電池的出貨目標(biāo)？確收會(huì)在哪個(gè)板塊？
回復(fù)：需要根據(jù)應(yīng)用場(chǎng)景做切分，如果用在戶儲(chǔ)，就歸屬到儲(chǔ)能板塊，如果用在兩輪車，就歸屬到消費(fèi)類板塊。曲靖工廠目前只有 3 條線，2025 年滿產(chǎn)算大概 7-8GWh。

問題十：新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下質(zhì)保金調(diào)整對(duì) 2024 年毛利率的影響？
回復(fù)：對(duì) 2024 年毛利率的影響不到 2%。

問題十一：請(qǐng)問公司 2024 年的投資收益情況，如何展望材料端合資公司的投資收益？
回復(fù)：整體上，2024 年比 2023 年有好轉(zhuǎn)，因?yàn)椴糠趾腺Y工廠 2024 年做到了滿產(chǎn)滿銷，實(shí)現(xiàn)大幅減虧；另外有些合資工廠因?yàn)檫€在建設(shè)期，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。印尼華飛項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)較好。