1、公司消費(fèi)電池強(qiáng)勁恢復(fù)（鋰原電池、圓柱鋰離子），Q2在二線公司普遍虧損時(shí)候公司保持滿產(chǎn)和不錯(cuò)的盈利水平，目前其各類消費(fèi)電池在國內(nèi)國外均在提升產(chǎn)能。該業(yè)務(wù)的全球競爭力更加清晰，在未來終端消費(fèi)電氣化的大產(chǎn)業(yè)趨勢，未來有望達(dá)到更高的高度。

2、公司在大電池領(lǐng)域是追趕者，經(jīng)過10年的持續(xù)投入和迭代，動(dòng)力儲(chǔ)能電池已有一定規(guī)模和競爭力，在當(dāng)前多數(shù)同行虧損時(shí)候，Q1仍實(shí)現(xiàn)2.x分/瓦的盈利。

公司儲(chǔ)能電池在業(yè)內(nèi)獲得明顯好于同一梯隊(duì)企業(yè)的口碑，市占率明顯提升。業(yè)內(nèi)反饋，公司儲(chǔ)能電池已滿產(chǎn)；并且客戶結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，直接海外銷售占比超過30%。隨著公司客戶機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、pack比例的提升，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)板塊的經(jīng)營回報(bào)會(huì)向好。

公司動(dòng)力業(yè)務(wù)，過去瞄準(zhǔn)高端海外企業(yè)，在歐洲車企獲得大業(yè)務(wù)訂單，25/26年有望逐步起量；在產(chǎn)品維度，除軟包、方形鐵鋰外，其方形三元追趕的也算比較成功，完成了產(chǎn)品維度的卡位。

3、公司堅(jiān)定全球發(fā)展，馬來西亞一期項(xiàng)目開工（圓柱鋰離子年底開始投產(chǎn)），匈牙利、美國項(xiàng)目ODI均已經(jīng)通過，陸續(xù)開建/啟動(dòng)；公司部分海外項(xiàng)目大部分訂單已有充足的意向客戶。

4、公司投資業(yè)務(wù)過去波動(dòng)較大，目前華飛鎳鈷資源項(xiàng)目開始達(dá)產(chǎn)，供應(yīng)鏈投資項(xiàng)目逐步投運(yùn)；投資的思摩爾業(yè)務(wù)經(jīng)營也有望恢復(fù)。

5、公司在消費(fèi)電池領(lǐng)域的競爭力是清晰的，底部也保持不錯(cuò)的盈利，可能是長期賺錢，并且有前景和值錢的資產(chǎn)。

公司大電池領(lǐng)域是追趕者，十幾年鍛造，在產(chǎn)品、客戶、研發(fā)制造體系各維度不斷晉級，已有一定競爭力；同時(shí)，其海外布局堅(jiān)定，未來可能會(huì)有好的回報(bào)。

目前大電池前二線和新進(jìn)入者普遍虧損，公司當(dāng)前位置比較堅(jiān)實(shí)，勝率高。從公司自身發(fā)展來看，仍在強(qiáng)成長階段，后續(xù)高度可關(guān)注：a)公司鐵鋰進(jìn)展（產(chǎn)能、客戶與出貨、盈利）；b)動(dòng)力客戶開拓與兌現(xiàn)；c)海外布局；d）消費(fèi)電池走勢。