當(dāng)?shù)貢r間3月15日，大眾集團(tuán)正式對外發(fā)布了2021年財報。在疫情反復(fù)、芯片短缺等負(fù)面因素疊加下，大眾集團(tuán)產(chǎn)銷量同比下滑了約60萬輛，但營業(yè)利潤卻實(shí)現(xiàn)翻倍增長，達(dá)到193億歐元，稅后利潤也同比增長75%至154億歐元（約合人民幣1075億元）。
01 銷量下滑，利潤翻倍
大眾集團(tuán)強(qiáng)調(diào)，受到芯片短缺的嚴(yán)重影響，其2021年全球銷量同比下滑6%至857.6萬輛，較2020年（915.7萬輛）減少約60萬輛，較2019年減少240萬輛。產(chǎn)量方面，2021年其全球產(chǎn)量為890萬輛，而2020年為828萬輛，同樣減少逾60萬輛。
其中，作為大眾集團(tuán)最大單一市場，中國也是芯片短缺的重災(zāi)區(qū)之一，“芯片供應(yīng)短缺導(dǎo)致集團(tuán)無法滿足市場的高需求，整體銷量受到影響”。數(shù)據(jù)顯示，2021年大眾在華銷量為330萬輛，同比下滑14%，降幅頗大。
盡管如此，大眾集團(tuán)的各項財務(wù)數(shù)據(jù)卻頗為亮眼。全年營收為2502億歐元，同比增長12%。營業(yè)利潤達(dá)到193億歐元，同比增長99%，近乎翻倍。稅前利潤為201億歐元，同比增長72.5%。稅后利潤達(dá)到154億歐元，同比增長75%。
大眾集團(tuán)將其歸結(jié)為“更豐富的產(chǎn)品組合和定價優(yōu)勢”。和其他車企一樣，在缺芯情況下，大眾集團(tuán)也將芯片資源向高利潤車型和高單價車型傾斜，并適當(dāng)減少銷售激勵，再加上嚴(yán)格的成本控制和效率提升措施，使得營收利潤雙增，汽車業(yè)務(wù)凈現(xiàn)金流也由2020年的64億歐元增至86億歐元。凈流動資產(chǎn)為267億歐元，與2020年的268億歐元基本持平。“這一數(shù)字意味著自2019年底以來，盡管采取了包括收購納威司達(dá)在內(nèi)的諸多轉(zhuǎn)型措施，集團(tuán)的凈流動資產(chǎn)仍增加了50多億歐元。”該集團(tuán)表示。
大眾、奧迪和保時捷依然是集團(tuán)的三大支柱品牌。其中，大眾品牌的營業(yè)利潤達(dá)到25億歐元，同比增長逾5倍。奧迪品牌的營業(yè)利潤達(dá)到55億歐元，同比翻番。保時捷品牌的營業(yè)利潤則為50億歐元，同比增長25%。相比之下，西雅特、曼的營業(yè)利潤仍為負(fù)值，但虧損幅度都較2020年有所縮窄。
02 電動化、數(shù)字化支出猛增
充足的現(xiàn)金流為集團(tuán)轉(zhuǎn)型奠定了物資基礎(chǔ)。事實(shí)上，大眾集團(tuán)正在持續(xù)推進(jìn)電動化攻勢，2021年在全球共交付45.3萬輛純電動車，近乎翻倍。其中，在歐洲電動汽車市場，大眾集團(tuán)占據(jù)約25%的市場份額。在美國，其以約7.5%的市場份額位列第二。在中國，共計交付9.27萬輛純電動車，是2020年的4倍。
大眾集團(tuán)一方面減少資本支出，另一方面加大研發(fā)投入。2021年大眾集團(tuán)汽車業(yè)務(wù)的研發(fā)總支出達(dá)到156億歐元，同比增長12%。研發(fā)支出比率（研發(fā)占營收的百分比）保持在7.6%。
電動汽車、軟件、自動駕駛等是集團(tuán)未來聚焦的重心所在。當(dāng)前，大眾集團(tuán)正在大力投資軟件開發(fā)和自動駕駛技術(shù)，并不斷豐富純電動汽車的產(chǎn)品組合。事實(shí)上，在2021年12月上旬，大眾集團(tuán)公布了更新后的五年計劃，宣布2022~2026年，大眾集團(tuán)的總投資額將為1590億歐元。相比之下，2021~2025年的投資額為1500億歐元。
新的五年計劃中，電動汽車及數(shù)字化領(lǐng)域?qū)⑼度?90億歐元，占到總投資的一半以上，尤其是電動汽車領(lǐng)域的支出將增加約50%至520億歐元。該集團(tuán)預(yù)計，到2026年，其全球1/4的銷量將來自純電動車。
五年1590億歐元，相當(dāng)于每年平均318億歐元，約為2021年研發(fā)支出的兩倍。也就是說，大眾集團(tuán)未來五年的研發(fā)投入將翻倍增長，且向電動汽車、數(shù)字化等領(lǐng)域快速傾斜。
“在中國，我們有信心實(shí)現(xiàn)今年的目標(biāo)，即電動汽車銷量翻一番。”大眾集團(tuán)CEO迪斯表示。
03 保時捷單飛在即
“大眾集團(tuán)將繼續(xù)發(fā)揮旗下品牌之間的協(xié)同效應(yīng)，目前集團(tuán)提前實(shí)現(xiàn)了間接成本總體下降10%的目標(biāo)（原計劃2025年實(shí)現(xiàn)），下一步重點(diǎn)將是保時捷的IPO。保時捷一直保持著相對獨(dú)立性，并為大眾集團(tuán)提供技術(shù)支持，期待在第四季度順利完成上市。”該集團(tuán)表示。
有關(guān)保時捷單飛的傳聞已久，但直到今年2月下旬才迎來“實(shí)錘”。保時捷一直是大眾集團(tuán)的優(yōu)良資產(chǎn)之一，盈利能力遠(yuǎn)超同行。即使是在受疫情影響的2020年，保時捷的營業(yè)利潤仍達(dá)40億歐元，息稅前利潤率高達(dá)15.4%。在2021年，保時捷的營業(yè)利潤進(jìn)一步提升至50億歐元，息稅前利潤率更是高達(dá)16.5%，超過奧迪的10.5%、賓利的13.7%，在大眾集團(tuán)各品牌中遙遙領(lǐng)先。資本市場對保時捷期待甚高，一旦成功IPO，有望為大眾集團(tuán)帶來更多轉(zhuǎn)型資金。
對于2022年，大眾集團(tuán)預(yù)計，新車交付量將同比增長5%至10%，營業(yè)利潤率將增至7%至8.5%。不過，其同時指出，2022年仍將受到芯片短缺帶來的影響，但下半年有望改善，而俄烏局勢可能會給集團(tuán)業(yè)務(wù)帶來不良影響，并可能導(dǎo)致供應(yīng)鏈瓶頸。
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