??? 20日發(fā)布的2月匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為48.3，為7個(gè)月以來新低。分析人士認(rèn)為，結(jié)合近期發(fā)布的PPI和PMI等數(shù)據(jù)判斷，上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。

??? 專家表示，未來幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)入“7%-8%”的新常態(tài)區(qū)間，預(yù)計(jì)2014年GDP增速在7%-7.5%左右。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)適度放緩，對(duì)我國(guó)來說不會(huì)構(gòu)成大的風(fēng)險(xiǎn)或挑戰(zhàn)。有效控制地方債務(wù)規(guī)模、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)、釋放實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求和潛力，是保障未來經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵所在。

單月數(shù)據(jù)不能說明整體趨勢(shì)

??? 2月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)方面，產(chǎn)出指數(shù)和新訂單指數(shù)均回落至7個(gè)月低位；新出口訂單較前月有所反彈；就業(yè)指數(shù)創(chuàng)5年來低點(diǎn)；投入價(jià)格指數(shù)連續(xù)2個(gè)月收縮，產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)連續(xù)3個(gè)月收縮，且二者均創(chuàng)出去年6月以來的最大降幅。

??? 一些專家指出，由于受春節(jié)假期等因素影響，2月PMI初值這一單月數(shù)據(jù)未能反映出整體趨勢(shì)，因此對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不必過于悲觀。

??? 匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌認(rèn)為，2月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值進(jìn)一步下滑，新訂單和生產(chǎn)落入收縮區(qū)間，反映了去庫存活動(dòng)的影響。隨著去通脹壓力增加，制造業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)能可能正在放緩。相信決策層會(huì)適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

??? 不少專家擔(dān)心，需求不足可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下行。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)余斌20日表示，從出口看，全球經(jīng)濟(jì)增速雖略有回升，但對(duì)我國(guó)出口增長(zhǎng)拉動(dòng)作用或有限。從去年情況看，一個(gè)突出特點(diǎn)是我國(guó)出口增長(zhǎng)不再具有穩(wěn)定性?！俺隹谠鲩L(zhǎng)沒有規(guī)律可循，在這方面需高度重視的一個(gè)因素是人民幣匯率變化。另外，我國(guó)傳統(tǒng)出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)開始削弱：一是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)份額呈下降趨勢(shì)；二是工業(yè)制成品占全球份額及占美歐進(jìn)口份額都是下降的?！币虼?，即使今年外部環(huán)境有所改善，但我國(guó)出口增速很難明顯高于去年，能達(dá)到8%左右就很不容易。

??? 余斌說，更大問題還在于投資方面，預(yù)計(jì)投資增速可能下降到18%左右?！皬倪^去5年投資結(jié)構(gòu)看，制造業(yè)已連續(xù)兩年投資增速大幅下降，產(chǎn)能過剩、過度競(jìng)爭(zhēng)、惡性競(jìng)爭(zhēng)等問題導(dǎo)致制造業(yè)增長(zhǎng)明顯滑坡。”今年房地產(chǎn)市場(chǎng)分化格局料日益明顯，三四線城市已是“雙松”狀況，預(yù)計(jì)今年房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)將明顯下降。以往占比很高的基礎(chǔ)設(shè)施投資，在目前地方政府性債務(wù)規(guī)模已很大的情況下，料難繼續(xù)維持較高水平。今年消費(fèi)方面預(yù)計(jì)不會(huì)有驚喜，預(yù)計(jì)消費(fèi)增速略高于7%，基本與去年持平。

增長(zhǎng)適度放緩不會(huì)構(gòu)成大的挑戰(zhàn)

??? 一些專家對(duì)2014年我國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。野村證券中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威表示：“2月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值低于預(yù)期，GDP增幅或在一季度放緩至7.5%，基數(shù)效應(yīng)將導(dǎo)致二季度進(jìn)一步降至7.1%。二季度可能會(huì)放松貨幣政策以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！?br />
??? “對(duì)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不應(yīng)持過高預(yù)期。”余斌認(rèn)為，在目前情況下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)適度放緩，處在7%甚至略低于7%左右的水平，對(duì)我國(guó)來說不會(huì)構(gòu)成大的風(fēng)險(xiǎn)或挑戰(zhàn)。

??? 廈門大學(xué)20日發(fā)布的中國(guó)季度宏觀經(jīng)濟(jì)模型（CQMM）2014年春季預(yù)測(cè)報(bào)告預(yù)計(jì)，2014年經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)下行，GDP增速比2013年略微下降0.08個(gè)百分點(diǎn)至7.62%。一季度經(jīng)濟(jì)增速將降至7.46%。

??? 專家認(rèn)為，除國(guó)內(nèi)外制造業(yè)需求不振、投資增速放緩等因素，不斷膨脹的地方政府性債務(wù)規(guī)模是制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大因素之一。

??? 清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵（微博）20日說，地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如果在局部爆發(fā)，會(huì)通過沖擊金融體系從而影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)。首先是對(duì)銀行造成沖擊，目前大量地方政府性債務(wù)是通過“借新還舊”占用大量銀行貸款資源。一旦某些地方政府出現(xiàn)違約，將直接影響銀行貸款質(zhì)量。其次將影響信托?！半m然最新的信托兌付危機(jī)由政府出錢埋單了，但是如果未來其他的政府信托項(xiàng)目出現(xiàn)違約而無人救助，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期沖擊將非常大。”

??? 一些專家建議，規(guī)范地方政府舉債融資方式，提高地方政府債券融資占比，以改善資金市場(chǎng)供求關(guān)系和抑制融資成本上升，這樣有助于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)私人投資、擴(kuò)大居民消費(fèi)，也有助于擴(kuò)大進(jìn)口、縮小貿(mào)易順差。