11月5日，上交所受理珠海冠宇電池股份有限公司（簡稱“珠海冠宇”）科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)。珠海冠宇主營業(yè)務(wù)為消費(fèi)類聚合物軟包鋰離子電池的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，同時(shí)布局動(dòng)力鋰離子電池。

珠海冠宇本次擬發(fā)行股份不超過約1.58億股，計(jì)劃募集約32.49億元用于珠海聚合物鋰電池生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、重慶鋰電池電芯封裝生產(chǎn)線項(xiàng)目、研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。 主營消費(fèi)類鋰離子電池

根據(jù)招股書，作為國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，珠海冠宇始終專注于鋰離子電池相關(guān)技術(shù)和生產(chǎn)工藝的自主研發(fā)，主要產(chǎn)品為聚合物軟包鋰離子電池。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，珠海冠宇產(chǎn)品主要分為消費(fèi)類鋰離子電池產(chǎn)品、動(dòng)力類鋰離子電池產(chǎn)品兩類。

消費(fèi)類鋰離子電池產(chǎn)品是公司收入來源的“頂梁柱”，包括電芯及PACK，應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋筆記本電腦、平板電腦、智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備、消費(fèi)類無人機(jī)等；動(dòng)力類鋰離子電池產(chǎn)品包括電芯、模組及PACK，主要應(yīng)用于汽車啟停系統(tǒng)和電動(dòng)摩托。

報(bào)告期內(nèi)（2017年至2019年及2020年1-6月），消費(fèi)類鋰離子電池產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入的比例較高，分別為99.84%、99.78%、99.85%、99.84%；而動(dòng)力類鋰離子電池產(chǎn)品各期所占比例僅為0.16%、0.22%、0.15%、0.16%。

根據(jù)Techno Systems Research統(tǒng)計(jì)，2019年公司筆記本電腦及平板電腦鋰離子電池合計(jì)出貨量排名全球第二，智能手機(jī)鋰離子電池出貨量排名全球第四。公司與惠普、聯(lián)想、戴爾、華碩、宏碁、微軟、亞馬遜等筆記本電腦和平板電腦廠商，華為、OPPO、小米、摩托羅拉、中興等智能手機(jī)廠商，以及大疆、BOSE、Facebook等無人機(jī)、智能穿戴廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，并已進(jìn)入蘋果、三星、VIVO等廠商的供應(yīng)鏈體系。

在動(dòng)力類電池領(lǐng)域，公司已進(jìn)入豪爵、康明斯、中華汽車等廠商的供應(yīng)鏈體系。

公司研發(fā)費(fèi)用維持在較高水平。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入分別為12208.40萬元、17037.85萬元、31886.44萬元及17125.81萬元，占營業(yè)收入的比例分別為4.16%、3.59%、5.98%及6.35%。

目前，公司已在鋰離子電池領(lǐng)域形成了一支掌握著鋰離子電池核心技術(shù)的專業(yè)技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)。截至2020年6月30日，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)共有研發(fā)與技術(shù)人員1322人，已獲取專利219項(xiàng)，其中發(fā)明專利26項(xiàng)，實(shí)用新型專利191項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利2項(xiàng)。

毛利率逐年增長

報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為293505.67萬元、474695.09萬元、533105.08萬元和269615.88萬元；歸母凈利潤分別為-24608.17萬元、22239.13萬元、43031.66萬元和25406.46萬元；綜合毛利率分別為11.15%、16.91%、28.26%和30.02%。

報(bào)告期內(nèi)，珠海冠宇對(duì)前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比例相對(duì)較高，分別為64.38%、67.97%、68.42%和68.06%。珠海冠宇表示，主要是由于公司終端客戶多為知名筆記本電腦及智能手機(jī)品牌廠商，市場占有率較高。

值得注意的是，珠海冠宇報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款規(guī)模出現(xiàn)較快增長，存在一定的回收風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期各期末，賬面價(jià)值分別為9.19億元、14.12億元、17.22億元和18.03億元，占各期末總資產(chǎn)的比例分別為26.27%、28.97%、32.20%和26.78%。隨著公司經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大，公司應(yīng)收賬款規(guī)?？赡苋詴?huì)增加。

此外，珠海冠宇外銷業(yè)務(wù)近三年半占主營收入比例居高不下，逐漸超過六成。報(bào)告期內(nèi)，公司外銷業(yè)務(wù)收入分別為13.67億元、30.62億元、34.01億元和18.12億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為49.45%、68.74%、65.66%和69.32%。據(jù)招股書，珠海冠宇外銷收入主要以美元貨幣計(jì)價(jià)及結(jié)算。報(bào)告期內(nèi)，公司匯兌損益分別為1648.72萬元、-3500.69萬元、-2432.69萬元和724.96萬元。若未來美元兌人民幣出現(xiàn)大幅貶值，珠海冠宇還將面臨因匯兌損失造成財(cái)務(wù)費(fèi)用負(fù)擔(dān)較大的困境。

募資32.49億元擴(kuò)充產(chǎn)能

根據(jù)招股書，珠海冠宇前身冠宇有限于2007年5月11日由哈光宇電源、佳運(yùn)科技、光宇國際投資設(shè)立。

截至招股書簽署日，公司控股股東為珠海普瑞達(dá)，持有珠海冠宇近2億股股份，占公司全部已發(fā)行股份的比例為20.6982%。同時(shí)，珠海普瑞達(dá)通過與重慶普瑞達(dá)、珠海普明達(dá)、珠海際宇、珠海普宇、珠海際宇二號(hào)、珠?；轁擅?、珠海凱明達(dá)、珠海澤高普、珠海旭宇簽署一致行動(dòng)協(xié)議，合計(jì)控制公司35.0717%股份的表決權(quán)。

公司實(shí)際控制人為徐延銘，通過珠海普瑞達(dá)、重慶普瑞達(dá)等持股主體合計(jì)控制公司35.0717%股份的表決權(quán)，擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理、法定代表人。此外，徐延銘與珠海普瑞達(dá)其他股東簽署一致行動(dòng)協(xié)議，約定各方在就珠海普瑞達(dá)經(jīng)營發(fā)展的重大事項(xiàng)行使表決權(quán)時(shí)應(yīng)當(dāng)保持一致，各方未能達(dá)成一致意見時(shí)，則以徐延銘的意見為最終意見。

本次發(fā)行完成后，徐延銘仍為珠海冠宇實(shí)際控制人，雖然公司已經(jīng)建立了較為完善的公司治理結(jié)構(gòu)及內(nèi)部控制制度，但徐延銘作為公司實(shí)際控制人仍有可能通過所控制的股份行使表決權(quán)對(duì)公司的經(jīng)營決策實(shí)施控制，從而對(duì)公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配等決策產(chǎn)生重大影響。因此，珠海冠宇存在一定的實(shí)控人控制風(fēng)險(xiǎn)。

本次闖關(guān)科創(chuàng)板，珠海冠宇擬通過本次科創(chuàng)板IPO募集資金32.49億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將投資于珠海聚合物鋰電池生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、重慶鋰電池電芯封裝生產(chǎn)線項(xiàng)目、研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

珠海冠宇表示，本次募集資金運(yùn)營將全部圍繞公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)、核心技術(shù)進(jìn)行，以期增強(qiáng)公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)研發(fā)和生產(chǎn)能力，有利于提升公司的核心競爭力，并提高公司的盈利水平，促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

在未來發(fā)展戰(zhàn)略方面，珠海冠宇表示，公司長期戰(zhàn)略主要是進(jìn)行鋰電池關(guān)鍵材料及相關(guān)技術(shù)的前瞻性研究，保障和提升公司在行業(yè)中的核心競爭力。在鋰離子電池應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，需求數(shù)量不斷增加的趨勢下，公司堅(jiān)持發(fā)展現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)，立足消費(fèi)類電池領(lǐng)域，保持筆記本電腦電池的行業(yè)領(lǐng)先地位，進(jìn)一步提高手機(jī)電池的市場占有率，同時(shí)擴(kuò)展其他應(yīng)用領(lǐng)域業(yè)務(wù)，例如無人機(jī)電池、智能穿戴設(shè)備電池等。在動(dòng)力電池市場方面，從當(dāng)前的汽車啟停電池、電動(dòng)摩托電池等業(yè)務(wù)逐步延伸至純電動(dòng)汽車電池及儲(chǔ)能電池上，不斷擴(kuò)大公司動(dòng)力電池業(yè)務(wù)規(guī)模，提升市場競爭力，力爭使公司在五年之內(nèi)邁上一個(gè)新臺(tái)階。