“長虹不僅僅有電視”，這是新三板掛牌公司、四川長虹（600839，SH）控股子公司長虹能源半年報首頁上的一句話。12月4日，這家以堿性電池為主業(yè)的公司發(fā)布《重大資產(chǎn)重組報告書》，擬出資2.7億元收購江蘇三杰51%股權(quán)。
據(jù)記者了解，江蘇三杰是鋰電池電芯生產(chǎn)商，產(chǎn)品定位為18650圓柱形動力鋰離子電池，屬于三元鋰電池領(lǐng)域。在目前鋰電池技術(shù)進步、成本降低的背景下，此次長虹能源收購江蘇三杰股權(quán)或可防范公司產(chǎn)品被替代的風險。
江蘇三杰曾為天津力神代工
據(jù)長虹能源披露，公司擬以1.2億元現(xiàn)金收購江蘇三杰31.5789%的股權(quán)，同時以1.5億元現(xiàn)金增資認購江蘇三杰新增的1981.71萬元注冊資本，合計出資2.7億元取得江蘇三杰增資后的51%股權(quán)。
此次股權(quán)收購，長虹能源給予江蘇三杰較高股權(quán)溢價。據(jù)評估機構(gòu)評估，截至2017年8月31日，江蘇三杰所有者權(quán)益賬面價值約為3398萬元，股東全部權(quán)益價值的評估值約為3.4億元，評估增值約3.1億元，增值率達908.92%。
江蘇三杰成立于2014年，注冊資本5000萬元，主要經(jīng)營動力鋰電池及配件的研發(fā)、制造、銷售業(yè)務(wù)，2015~2016年及2017年1~8月，江蘇三杰分別取得營業(yè)收入412萬元、1.2億元、1.1億元，同期分別實現(xiàn)凈利潤-429萬元、1083萬元、896萬元。
江蘇三杰于2016年和2017年均發(fā)生過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，不過當時的轉(zhuǎn)讓價格遠低于此次長虹能源的交易價格。
12月5日，記者與江蘇三杰內(nèi)部人員取得了聯(lián)系。據(jù)該人士透露，江蘇三杰主要生產(chǎn)三元鋰電池電芯，主要用于乘用車、物流車等。此前江蘇三杰直接和下游車廠的合作不多，公司主要是給鋰電池企業(yè)天津力神代工。目前，江蘇三杰的經(jīng)營模式依然主要是代工，合作模式上，由江蘇三杰生產(chǎn)電芯，交給下游PACK廠商生產(chǎn)電池模組并提供給車廠。
堿性電池存被替代風險
長虹能源是四川長虹的控股子公司，截至2017年6月30日，四川長虹持有長虹能源70.68%的股權(quán)，綿陽市國資委為長虹能源的實控人。因此，前述股權(quán)收購方案尚需綿陽市國資委或其授權(quán)機構(gòu)審批通過。
長虹能源是一次堿錳電池提供商。長虹能源公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，2015年1~7月，公司5號電池和7號電池的營收占比分別為45.56%和30.4%。
此次擬收購江蘇三杰股權(quán)，長虹能源稱，是為了整合資源，布局完善公司的新能源產(chǎn)品線，同時發(fā)揮雙方協(xié)同效應(yīng)，增強公司的盈利能力。
不過，記者注意到，除為了布局完善公司的新能源產(chǎn)線外，此次長虹能源擬收購江蘇三杰股權(quán)還有為了避免公司產(chǎn)品被替代的風險。
長虹能源在其2017年中報中表示，隨著鋰離子電池技術(shù)的進步和成本降低，其應(yīng)用將覆蓋更廣的領(lǐng)域，隨著科學技術(shù)的不斷進步，公司的堿性電池產(chǎn)品存在被替代的風險，為應(yīng)對該風險，長虹能源將加強高功率電池的開發(fā)，并在新興能源領(lǐng)域積極發(fā)掘新機會、拓展新業(yè)務(wù)。
此次交易完成后，長虹能源將控制江蘇三杰董事會，據(jù)投資協(xié)議，交易完成后江蘇三杰將設(shè)董事七名，其中長虹能源委派4人，董事長由長虹能源委派的董事?lián)?。不過，未來江蘇三杰的經(jīng)營情況或許還有待觀察，據(jù)交易方簽訂的《投資協(xié)議》，江蘇三杰相關(guān)股東承諾，江蘇三杰2018~2020年實現(xiàn)的對賭凈利潤分別不低于3200萬元、3840萬元、4608萬元，如對賭凈利潤不能實現(xiàn)，相關(guān)股東將履行補償義務(wù)。
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