??? 公司公告前三季度實現(xiàn)收入19.5億,同比增長48%,實現(xiàn)凈利潤8080萬,同比增長33.5%,EPS為0.59元,其中Q3單季度凈利潤同比增長60%,基本符合預期。
??? 1、iPhone5上市之初雖然受到供給影響,銷量低于預期,但這不改變iPhone5需求趨勢,隨著iPhone5后續(xù)供應正常后,公司作為國內(nèi)iPhone5供應鏈最受益標的,業(yè)績和估值方面必將得到更加充分體現(xiàn);
??? 2、除公司除蘋果外,在其他客戶處開拓也進展順利,三星、小米和亞馬遜等有望成為公司新的增長點;
??? 3、此前公司公告剝離聚能電芯有兩大意義:1)2013年公司將不用在虧損近3000萬,這將增厚公司EPS達到0.22元;2)公司上次重組失敗,聚能電芯虧損也是一大原因,而如果此次公司能順利剝離聚能電芯,則為重組掃清一大障礙;
??? 4、我們預計公司2012~2013年EPS為1.16和1.80元,公司目前股價對應2013年P(guān)E僅為19倍。
??? 風險提示:
??? iPhone銷量低于預期
??? 1、iPhone5上市之初雖然受到供給影響,銷量低于預期,但這不改變iPhone5需求趨勢,隨著iPhone5后續(xù)供應正常后,公司作為國內(nèi)iPhone5供應鏈最受益標的,業(yè)績和估值方面必將得到更加充分體現(xiàn);
??? 2、除公司除蘋果外,在其他客戶處開拓也進展順利,三星、小米和亞馬遜等有望成為公司新的增長點;
??? 3、此前公司公告剝離聚能電芯有兩大意義:1)2013年公司將不用在虧損近3000萬,這將增厚公司EPS達到0.22元;2)公司上次重組失敗,聚能電芯虧損也是一大原因,而如果此次公司能順利剝離聚能電芯,則為重組掃清一大障礙;
??? 4、我們預計公司2012~2013年EPS為1.16和1.80元,公司目前股價對應2013年P(guān)E僅為19倍。
??? 風險提示:
??? iPhone銷量低于預期
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