受益新能源汽車鋰電正極材料需求持續(xù)擴(kuò)大，當(dāng)升科技上半年凈利潤(rùn)同比大增37倍。

公告顯示，當(dāng)升科技2016上半年?duì)I業(yè)收入為 5.53億元，同比增長(zhǎng) 62.14%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn) 3652.60 萬元，同比增長(zhǎng) 3715.77%。

當(dāng)升科技表示，上半年公司正極材料銷售規(guī)模大幅提高，銷量同比增長(zhǎng) 46.11%，銷售收入同比增長(zhǎng) 62.35%，其中多元材料銷量同比增長(zhǎng) 149.11%，特別是動(dòng)力正極材料基本實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)，同比增長(zhǎng)高達(dá) 499.38%，占報(bào)告期正極材料產(chǎn)品總銷量的比重進(jìn)一步提升至 44.45%。

動(dòng)力正極材料銷售旺盛的主要原因，一方面是由于上半年國(guó)內(nèi)新能源汽車特別是乘用車的銷量增速進(jìn)一步加快，對(duì)于上游高端多元材料的需求量大幅增加;另一方面，公司車用多元材料技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，尤其是車用高鎳多元材料的性能領(lǐng)先于同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

近日，在接受投資機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，當(dāng)升科技副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書曲曉力對(duì)公司擴(kuò)產(chǎn)情況及行業(yè)熱門話題進(jìn)行了披露。

1、我們了解到，各國(guó)動(dòng)力電池規(guī)劃中，以2020年為例，對(duì)能量密度方面中國(guó)似乎比美國(guó)和日本還高，公司怎么理解這個(gè)規(guī)劃?

答：各國(guó)的規(guī)劃是有一些側(cè)重點(diǎn)的，比如日本在日歷壽命方面的要求比美國(guó)和中國(guó)高，能量密度要求也較高;美國(guó)對(duì)每瓦時(shí)的成本要求又比中國(guó)和日本高。動(dòng)力電池規(guī)劃是一個(gè)整體的規(guī)劃，根據(jù)各國(guó)技術(shù)、生產(chǎn)、消費(fèi)、能源等情況綜合制定，能量密度只是其中一個(gè)方面,但追求高能量密度是各國(guó)的共識(shí)。

2、NCA(鎳鈷鋁酸鋰)這種產(chǎn)品現(xiàn)在比較受關(guān)注，它的特點(diǎn)是什么?

答：NCA能量密度比較高，續(xù)航里程高。但成本高，安全性差，對(duì)制程環(huán)境要求嚴(yán)格。

3、現(xiàn)在高端正極材料需求發(fā)展比較快，二期第二階段什么時(shí)候投產(chǎn)?

答：計(jì)劃項(xiàng)目竣工時(shí)間為2017年10月30日。但根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況和建設(shè)進(jìn)度，力爭(zhēng)提前完成。

4、正極材料在鋰電材料中應(yīng)該是最受關(guān)注，但據(jù)我們了解正極材料是其中毛利最低的環(huán)節(jié)，這個(gè)怎么理解?

答： 主要以下有幾方面的因素：正極材料是鋰離子電池的主要材料，鋰電池的能量密度、循環(huán)性能、倍率性等電性能主要取決于正極材料，一般是選定正極材料后再匹配其他材料如負(fù)極、電解液、隔膜等材料;另一方面，正極材料占鋰電池總成本比重最大。

所以不少國(guó)際、國(guó)內(nèi)的鋰電池生產(chǎn)商如三星SDI、LG化學(xué)、比亞迪等都會(huì)建設(shè)自己的正極材料廠，從而掌握核心技術(shù)。正極材料的這兩個(gè)特點(diǎn)吸引了產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)和大量社會(huì)資本的進(jìn)入，正極材料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)一直非常激烈。

此外，正極材料在國(guó)際市場(chǎng)的定價(jià)是相對(duì)比較透明的，一般采用公式價(jià)，可調(diào)整議價(jià)的空間相比于其他材料也少。近年來主要資源的價(jià)格也比較低迷，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格較低。

5、從您剛提到的正極材料的定價(jià)公式的結(jié)構(gòu)看，正極材料企業(yè)怎樣提高盈利能力?

答： 公式有兩部分，一個(gè)是與金屬價(jià)格掛鉤的部分，一個(gè)加工費(fèi)部分。第一部分主要與原材料價(jià)格波動(dòng)相關(guān)，正極材料企業(yè)必須提高應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，強(qiáng)化與國(guó)際供應(yīng)商的戰(zhàn)略合作，拓寬原材料供應(yīng)渠道，掌握相關(guān)原材料波動(dòng)的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)因素，從而做到適時(shí)采購(gòu)。

加工費(fèi)部分的挖掘空間主要在內(nèi)部，一是進(jìn)行工藝革新，提高現(xiàn)場(chǎng)管理水平，降低生產(chǎn)成本;當(dāng)然最重要的還是提高產(chǎn)品技術(shù)含量，做出客戶需要但領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品，獲得產(chǎn)品溢價(jià)。當(dāng)升今年上半年的毛利水平比去年高了7個(gè)百分點(diǎn)，也得益于我們這幾個(gè)方面的努力。

6、公司上半年度的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是怎樣的? 動(dòng)力多元產(chǎn)品的占比?

答：今年上半年70%以上是多元產(chǎn)品，多元產(chǎn)品中一多半是用于動(dòng)力領(lǐng)域的。動(dòng)力多元產(chǎn)品占總銷量的比重提高至44.45%。

7、公司半年報(bào)中提到的啟動(dòng)了“下一代動(dòng)力高鎳多元材料的中試線”具體是為什么產(chǎn)品而建，更高鎳NCM還是NCA?

答：兩種都有可能在這個(gè)中試線上進(jìn)行生產(chǎn)。這兩種產(chǎn)品公司都有實(shí)驗(yàn)室樣品，技術(shù)指標(biāo)也都比較好。兩者的生產(chǎn)條件有很多相似的地方。

8、按江蘇當(dāng)升二期第二階段的可行性報(bào)告，“年平均銷售收入可達(dá)45700萬元”，“年平均凈利潤(rùn)2047萬元”，也就是說二期第二階段的凈利潤(rùn)才5%左右?

答：鋰電正極材料行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)很激烈，雖然當(dāng)升的綜合實(shí)力很強(qiáng)，但不排除未來的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)會(huì)愈演愈烈。為此，我們的測(cè)算模型是很保守的。比如價(jià)格的測(cè)算是偏保守的，而且按照逐年下滑較大比例謹(jǐn)慎預(yù)測(cè)的。

9、現(xiàn)在一些政策正在制定當(dāng)中，公司對(duì)這些政策有什么期待嗎?

答：公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的鋰電正極材料供應(yīng)商，公司的客戶包括國(guó)內(nèi)外一流的鋰電池生產(chǎn)商。新能源汽車選用能量密度高、續(xù)航里程遠(yuǎn)、自重輕的動(dòng)力電池是未來的發(fā)展趨勢(shì)和市場(chǎng)的必然選擇，公司高鎳多元材料正是符合這一趨勢(shì)的高端產(chǎn)品。國(guó)家制定的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)越嚴(yán)格，對(duì)公司越有利。

10、鈦酸鋰電池的優(yōu)劣勢(shì)?

答：鈦酸鋰電池的優(yōu)點(diǎn)主要有：高安全性;電位遠(yuǎn)高于金屬鋰，不析鋰;耐過充過放;高低溫性能優(yōu)異;結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，循環(huán)性能好;與石墨負(fù)極材料相比具有高離子擴(kuò)散性。

鈦酸鋰電池的劣勢(shì)主要是：導(dǎo)電能力不足，需要通過碳包覆或者摻雜提高電子電導(dǎo);高倍率性能有待提升;可通過對(duì)顆粒納米化和摻雜手段，進(jìn)一步提高倍率性能。