預(yù)計公司2016、2017、2018年EPS分別為1.78、3.52、4.67元,對應(yīng)PE為60倍、30倍、23倍。公司動力電池收入增速快,顯著增厚了公司業(yè)績。增發(fā)項目彰顯了公司發(fā)展動力鋰電的決心。近期股價下跌主要來源于系統(tǒng)風(fēng)險和減持。維持推薦評級。
動力電池收入增速快:2015年全年動力電池收入7000多萬,主要以磷酸鐵鋰為主,配有少量三元電池。2016年一季度動力電池就獲得了數(shù)千萬營收,對一季度公司營收達(dá)到50%左右增長貢獻(xiàn)大。當(dāng)前主要的客戶有上海航天和眾泰江南。
產(chǎn)能增加迅速,顯著增厚公司業(yè)績:公司的工廠當(dāng)前分布在廣州、珠海和河南駐馬店。廣州以3C電池為主,珠海以動力為主少部分儲能,駐馬店以動力為主少部分儲能。產(chǎn)能方面,現(xiàn)有1.4-1.5Gwh鋰電產(chǎn)能,其中動力鋰電0.6-0.8Gwh。年報中披露公司總產(chǎn)能在年底將達(dá)到2.2Gwh。
增發(fā)項目彰顯公司發(fā)展動力電池信心:在年底可達(dá)到2.2Gwh產(chǎn)能的基礎(chǔ)上,公司增發(fā)募資8.068億元再建年產(chǎn)4.71億安時(約合1.5Gwh)的動力電池項目,彰顯了公司管理層與時俱進(jìn),堅定發(fā)展動力電池的決心。
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