我國作為全球鎳產(chǎn)量和消費(fèi)量最大的國家，資源對外依存度達(dá)82%，其中進(jìn)口印尼紅土鎳礦占總進(jìn)口的57%。自今年1月12日印尼原礦出口禁令正式生效后，對我國造成較大影響。
近日，在天津國際礦業(yè)權(quán)交易所“電解鎳”品種上市推介會上，中國有色金屬工業(yè)信息中心副總工程師、鎳鈷首席專家徐愛東分析了我國鎳產(chǎn)業(yè)今年以來的運(yùn)行情況，她指出，自年初印尼禁令生效以來，我國鎳一直都處在去庫存階段。
產(chǎn)量：明年原生鎳降至51萬噸
在產(chǎn)量方面，數(shù)據(jù)顯示，2009~2013年，全球鎳礦山產(chǎn)量年均遞增17.6%。其中，印尼占39%，菲律賓占27.7%；全球原生鎳產(chǎn)量年均遞增10.3%。我國原生鎳產(chǎn)量和全球占比均在2013年達(dá)到峰值，此后將逐漸下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年，我國原生鎳產(chǎn)量71萬噸，產(chǎn)量占全球比例36%。其中，含鎳生鐵產(chǎn)量48.1萬噸，占我國原生鎳產(chǎn)量68%。預(yù)計(jì)2014年我國原生鎳產(chǎn)量65萬噸，同比降低8.5%，占全球產(chǎn)量比例32%，主要來自于含鎳生鐵產(chǎn)量的削減，預(yù)計(jì)2014年含鎳生鐵的產(chǎn)量為40萬噸。照此趨勢，預(yù)計(jì)2015年我國原生鎳產(chǎn)量將降至51萬噸。
印尼原礦禁止出口是我國原生鎳產(chǎn)量下降的主要原因。據(jù)我國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2013年我國紅土鎳礦進(jìn)口量為7067萬噸，其中印尼4111萬噸，占比58%。但是國際鎳業(yè)研究組織(INSG)的數(shù)據(jù)顯示，2013年印尼出口至我國的鎳礦量為5860萬噸，菲律賓出口至我國的鎳礦為3681萬噸。因此，我國海關(guān)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)可能比實(shí)際數(shù)量要少一些，這對我國實(shí)際鎳庫存的判斷造成一定影響。
據(jù)了解，今年1~6月，我國合計(jì)從印尼進(jìn)口鎳礦1050萬噸，同比下降47%；從菲律賓進(jìn)口鎳礦1229萬噸，同比增加12.3%。其中，中高鎳礦的占比已從2013年的40%提高到60%?？梢钥闯觯覈M(jìn)口鎳礦的重心已逐步向菲律賓轉(zhuǎn)移。
值得注意的是，在我國產(chǎn)量下降的同時(shí)，我國企業(yè)計(jì)劃在印尼投資建設(shè)鎳鐵廠的消息不斷被公布，據(jù)初步了解，目前已有21個項(xiàng)目，產(chǎn)能大概有26.3萬噸，較樂觀估計(jì)2015年形成產(chǎn)量約4.04萬噸左右，如青山控股集團(tuán)一期鎳鐵3萬噸產(chǎn)能將于2015年3月投產(chǎn)?？梢钥闯?，我國下降的產(chǎn)量將逐漸向印尼轉(zhuǎn)移。
消費(fèi)：廢不銹鋼比例出現(xiàn)提升
在消費(fèi)方面，據(jù)INSG統(tǒng)計(jì)，2009~2013年，全球鎳消費(fèi)量年均遞增9.5%，其中我國占19.4%，美國占11.2%。而日本、韓國、德國等全球鎳主要消費(fèi)國在這幾年來消費(fèi)量幾乎沒有明顯變化，這也是鎳價(jià)近年來一直處于低迷的其中原因。
徐愛東預(yù)計(jì)，2014年我國鎳消費(fèi)量將達(dá)到90萬噸，同比增加5.6%。同時(shí)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)有所變化，我國鎳在除不銹鋼之外其他領(lǐng)域的消費(fèi)量占比已突破10%，達(dá)17%，近年來我國電池、合金等領(lǐng)域發(fā)展迅速是主要原因。因此，在不銹鋼領(lǐng)域，原生鎳消費(fèi)量74.5萬噸，同比增加5%。而在其他鎳消費(fèi)量領(lǐng)域，預(yù)計(jì)鎳消費(fèi)量達(dá)到15.2萬噸。
不銹鋼作為我國鎳銷量的主要領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2014年我國不銹鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)2150萬噸，其中300系53%，200系27%。其產(chǎn)量受到需求和廉價(jià)鎳鐵原料推動，一直處于兩位數(shù)增長。但2014年印尼禁令生效后，鎳價(jià)出現(xiàn)瘋漲，廢不銹鋼比例較2013年出現(xiàn)提升，目前不銹鋼工廠已開始重建廢不銹鋼采購團(tuán)隊(duì)。
庫存：去庫存時(shí)間拉長
在庫存方面，鎳礦上，從2012年起，我國企業(yè)為了應(yīng)對印尼原礦禁止出口政策，開始囤積鎳礦。據(jù)北京安泰科信息開發(fā)有限公司統(tǒng)計(jì)，2014年7月，我國鎳礦港口庫存總量2000萬噸，實(shí)際可用約1500萬噸，部分小企業(yè)庫存已經(jīng)消耗殆盡，進(jìn)入檢修停產(chǎn)狀態(tài)。按照印尼和菲律賓礦品位，7月底中國港口庫存總量折合鎳金屬近10萬噸，可供企業(yè)消化2.5個月。但是這些庫存并不包括企業(yè)庫存，預(yù)計(jì)有些企業(yè)庫存將能用至明年年初，這從一定層面上反映出，為什么印尼禁令生效以來半年之久，我國市場并未有較激烈反應(yīng)，庫存消耗較慢占有較大因素。
此外，今年二季度我國從菲律賓進(jìn)口的鎳礦猛增，主要集中于南方港口，也包括大生產(chǎn)商庫存，但庫存分布不均衡。預(yù)計(jì)三季度末多數(shù)企業(yè)庫存消化殆盡，市場將再次出現(xiàn)入市采購的高潮。
鎳產(chǎn)品上，2014年以來，我國鎳產(chǎn)品進(jìn)入去庫存階段。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年，我國凈增量庫存7萬噸，而國內(nèi)累計(jì)鎳庫存量大約為20萬噸鎳金屬量左右。但在2014年一季度前期，由于企業(yè)惜售，電解鎳和鎳鐵庫存仍出現(xiàn)增加，而至2014年3月中旬后，電解鎳庫存開始快速下降。預(yù)計(jì)2014年國內(nèi)庫存下降6萬噸，到年底的庫存為15萬噸。
整個去庫存的現(xiàn)象在鎳價(jià)上也得到體現(xiàn)，國內(nèi)外價(jià)差最高時(shí)達(dá)2萬元水平，今年以來曾縮小至6000多元，但6月份以后又逐步拉大，主要由于當(dāng)前鎳價(jià)漲幅相比市場預(yù)期較慢，國內(nèi)鎳鐵企業(yè)囤貨壓力較大，出貨較為積極。與此同時(shí)，今年二季度LME庫存明顯增加，主要由于一季度中國與外盤價(jià)格倒掛，進(jìn)口鎳難以進(jìn)入中國地區(qū)，而在6月份中國融資業(yè)務(wù)受到青島港事件影響，外資銀行紛紛加強(qiáng)審核，保稅區(qū)庫存回流LME?？疹^交倉導(dǎo)致LME庫存6月底達(dá)到了30.5萬噸，比2014年一季度末增加2萬噸。因此，綜合以上原因，我國去庫存時(shí)間較預(yù)期將拉長。
價(jià)格：后期將震蕩上行
在價(jià)格方面，2014年上半年，LME鎳3個月期貨均價(jià)為16581美元/噸，同比上漲2.3%。6月底LME鎳庫存為305790噸，比2014年一季度末庫存增加11.8萬噸。
LME價(jià)格在5月中旬達(dá)到27個月的高點(diǎn)，由于對供應(yīng)短缺的擔(dān)憂。受到新喀里多尼亞Goro項(xiàng)目因環(huán)保問題停產(chǎn)的刺激，鎳價(jià)沖上21000美元高點(diǎn)。受到獲利平倉的刺激，價(jià)格上沖后逐步下行，至18100美元附近盤整。隨后因?yàn)榍鄭u港融資銅事件影響，市場信心大幅下挫，鎳價(jià)低點(diǎn)探至17700美元一線后回升，受到空頭交倉導(dǎo)致庫存大幅增加至30萬噸以上，對價(jià)格形成壓力。因此，7月LME鎳3個月收盤均價(jià)19287美元/噸，現(xiàn)貨均價(jià)19213美元/噸。
印尼禁止原礦出口對市場的影響是長遠(yuǎn)的，但前期炒作的透支，導(dǎo)致鎳價(jià)大幅波動，買漲不買落的心理加上下游缺乏消化漲價(jià)的能力，導(dǎo)致鎳價(jià)一度跌破18000美元/噸。目前，鎳市場處于基本面相對平靜的消息真空期，市場正在尋找僅靠菲律賓鎳礦供應(yīng)的新的平衡點(diǎn)?？紤]到7、8月份是歐美的夏休季節(jié)，加上在10月份雨季前菲律賓鎳礦出口量還會維持在相對較高水平。
與此同時(shí)，成本仍是決定我國鎳價(jià)的主要原因，從歷史數(shù)據(jù)可以看出，含鎳生鐵的成本價(jià)格的波動與相應(yīng)時(shí)期的鎳價(jià)波動基本吻合。因此預(yù)計(jì)鎳價(jià)將在18500美元一線持穩(wěn)；同時(shí)，考慮到全球市場看多的觀點(diǎn)空前一致，因此也不排除鎳價(jià)短期內(nèi)突破20000美元的可能，并等待下游積極的回應(yīng)。因此，綜合分析，預(yù)計(jì)后期金屬鎳將由于供應(yīng)缺口預(yù)期推動價(jià)格震蕩上行。
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