比亞迪8月25日發(fā)布2014年半年報，公司上半年實現營業(yè)收入267.16億元，同比增長2.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.61億元，同比下降16%；基本每股收益0.15元。

盡管公司新能源汽車銷量突飛猛進，但受困于公司電池產能限制，訂單積壓，如何突破產能瓶頸將成公司未來發(fā)展的重點解決的問題。
     

看點一：2季度營收和凈利環(huán)比大幅度回升

比亞迪2季度實現營收149.92億元，同比增長13.95%，歸屬于母公司股東的凈利潤3.49億元，同比增長10.86%，相對于一季度的117.24億元和1196.6萬元，則分別環(huán)比增長28%和28倍，有較大幅度的回升。

看點二：新能源汽車市場份額達37% 下半年推兩新車型

今年上半年，比亞迪汽車[微博]業(yè)務收入同比下降7.45%至約126.47億元。受到自主品牌市場下降和節(jié)能車補貼政策變化影響，比亞迪汽車銷量同比下降約27%至約18萬輛。

不過，公司汽車業(yè)務平淡中不乏亮點：SUV車型S6的銷售繼續(xù)保持良好增長勢頭，同比上升約30 %，部分抵銷其他傳統(tǒng)車型銷售的下滑；公司上半年新能源汽車銷量增長迅猛，同比增長6倍，銷售額達到約27億元。

中國汽車工業(yè)協(xié)會數據顯示，2014年上半年，比亞迪新能源汽車市場份額達37%，其中插電式混合動力市場份額超過60%。資料顯示，比亞迪旗下目前擁有三款主要新能源汽車：電式混合動力車秦、純電動車E6以及純電動客車K9。今年上半年，公司累計售出新能源乘用車6748輛，其中秦售出5357輛，E6售出1391輛。此外，公司預計K9全球范圍內將交付4000輛。

此外，2014北京車展上，比亞迪推出全新雙?；靹覵UV唐，最新報道稱，該新車型最快年底上市銷售，預計售價26-30萬元左右，部分地區(qū) 補貼后售價為18-22萬元。公司與戴姆勒共同研發(fā)的首款DENZA騰勢純電動轎車將在今年9月份正式開售。據比亞迪官方表示，雙方合作采用的模式是：比 亞迪提供電池與電力驅動技術，以及電動車在華的實際運用經驗，而戴姆勒將提供車型架構，安全技術和質量保證以及整車開發(fā)經驗。騰勢的市場指導價為 36.9-39.9萬元，補貼后售價約25.5-28.5萬元。

看點三：電池產能瓶頸待解

比亞迪作為中國新能源(19.54, -0.06, -0.31%)汽車研發(fā)及推廣的先驅，在行業(yè)迎來巨大的政策的紅利時，卻因產能瓶頸致使訂單大量積壓。

盡管公司1.6GWH鐵電池產能的惠州工廠已經滿負荷運轉，公司副總經理李云飛近日表示，截至目前，秦未交付訂單大概還有8000輛。由于電池產能緊張，秦每月產能約為800輛。隨著公司新車上市和市場對新能源汽車認可度越來越高的情況下，公司目前的電池產能遠遠不足。

為解決公司電池產能問題，公司不斷加大對電池生產線的投入：今年5月比亞迪在港股發(fā)布融資公告，融資42億元港元（折合人民幣33.8億 元），募集資金投向電池及配套產業(yè)。此外，新建的年產6.5GWH電池工廠一期工程將于9月份投產，屆時公司電池產能預計將擴至3.2GWh。

看點四：毛利率高于行業(yè)平均水平

比亞迪今年上半年毛利率和凈利率分別為16.46%和3.16%，同比增加0.59和0.27個百分點，其中毛利率高于行業(yè)平均水平約3個百分點，凈利潤率則低于行業(yè)平均。

數據顯示，申萬二級行業(yè)汽車整車行業(yè)中，10家已披露2014年中報的公司銷售毛利率和凈利潤均值分別為13.35%和4.64%。

看點五：手機部件及組裝業(yè)務快速發(fā)展二次充電電池及光伏業(yè)務保持平穩(wěn)

比亞迪另外兩大主營業(yè)務手機部件及組裝和二次充電電池業(yè)務表現分化。

其中，手機部件及組裝業(yè)務受益于智能手機發(fā)展突飛猛進實現快速增長，今年上半年該業(yè)務收入約110.86億元，同比增長19.98%，毛利 16.30億元，同比增長39.6%。公司主要客戶包括三星 、華為、步步高 、HTC、蘋果、諾基亞 、惠普等全球及國內領先的電子產品制造廠商。

二次充電電池及光伏業(yè)務方面，上半年收入約25.83億元，同比減少0.89%，毛利3.54億元，同比略增3.1%，保持平穩(wěn)。該業(yè)務產品主要包括鋰離子電池和鎳電池，廣泛應用于手機、數碼相機、電動工具、電動玩具等各種便攜式電子設備，同時公司將積極研發(fā)磷酸鐵鋰電池和太陽能電池產品，將其應用于新能源汽車、儲能電站及光伏電站等領域。