暉陽新能源： 負(fù)極材料行業(yè)中的“黑馬”，持續(xù)高成長(zhǎng)的暉陽新能源（EPOW.US）價(jià)值裂變?cè)诩?
2024年負(fù)極材料行業(yè)的發(fā)展并不輕松，雖然我國(guó)全年的負(fù)極材料出貨量達(dá)到208萬噸，同比增長(zhǎng)26%，但產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品利潤(rùn)走低等潛在挑戰(zhàn)依舊突出，這導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)了明顯的兩極分化，頭部企業(yè)集中度持續(xù)上行，CR6達(dá)到了76%，許多小企業(yè)則因無法承受成本壓力和技術(shù)門檻而逐漸退出了市場(chǎng)。
但就在這樣割裂的市場(chǎng)環(huán)境下，仍不乏有企業(yè)實(shí)現(xiàn)了持續(xù)的高成長(zhǎng)，展現(xiàn)出了行業(yè)“黑馬”之姿，它就是在美股上市的暉陽新能源(EPOW.US)。
據(jù)暉陽新能源公眾號(hào)消息顯示，其于2024年實(shí)現(xiàn)了超5億元的銷售額，同比增長(zhǎng)40%以上，如此高的增速，遠(yuǎn)超一眾同行企業(yè)。事實(shí)上，暉陽新能源自2022年開始便實(shí)現(xiàn)了持續(xù)的高成長(zhǎng)，其2022年的收入為3812.57萬美元，同比暴增414.57%，2023年在高基數(shù)的基礎(chǔ)上再增長(zhǎng)18.16%至4505.04萬美元，2024年則是收入增長(zhǎng)的再度提速。
隨著收入規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，暉陽新能源的市場(chǎng)地位一路飆升。2024年時(shí)，暉陽新能源在我國(guó)幾百家負(fù)極材料供應(yīng)商中綜合排名第11位，成功沖入行業(yè)第一梯隊(duì)，并在儲(chǔ)能細(xì)分領(lǐng)域位居行業(yè)前3。
要知道，暉陽新能源能成立于2021年，這就意味著其在競(jìng)爭(zhēng)劇烈的負(fù)極材料行業(yè)中沖入第一梯隊(duì)并在儲(chǔ)能領(lǐng)域取得領(lǐng)先的市場(chǎng)地位僅用了3年的時(shí)間，為何暉陽新能源能會(huì)有如此強(qiáng)勁的成長(zhǎng)動(dòng)能?
關(guān)鍵的因素之一便是暉陽新能源的創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)胡海平先生是行業(yè)內(nèi)的資深人士。據(jù)公開資料顯示，胡海平是上海杉杉科技公司(600884.SH)的創(chuàng)始人和首任總經(jīng)理，其帶領(lǐng)杉杉成功轉(zhuǎn)型為全球新能源頭部企業(yè)，杉杉鋰電池材料板塊便是由胡海平一手打造并主導(dǎo)運(yùn)營(yíng)多年，其培養(yǎng)了一大批該領(lǐng)域重要的管理和技術(shù)骨干?？梢哉f，胡海平是中國(guó)鋰電池綜合材料產(chǎn)業(yè)化的先行者。
憑借在鋰電池材料行業(yè)的深厚積累以及對(duì)行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)的深入洞察，胡海平以“掌舵人”的身份引領(lǐng)著暉陽新能源朝著正確的方向不斷前進(jìn)，這也是暉陽新能源持續(xù)高成長(zhǎng)的重要基礎(chǔ)。
同時(shí)，暉陽新能源不斷加大科技創(chuàng)新力度，這讓其在劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，暉陽新能源目前擁有中國(guó)最資深的電池材料研發(fā)團(tuán)隊(duì)，實(shí)驗(yàn)室數(shù)量多達(dá)12個(gè)，承擔(dān)著不同的研發(fā)任務(wù)，公司目前累計(jì)申請(qǐng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)100余件，并逐步在全球多個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家建立了新能源材料的專利矩陣。且硅碳及硬碳雙雙獲得貴州省科技重大專項(xiàng)項(xiàng)目資金支持，暉陽新能源也是唯一一家入選貴州省高價(jià)值核心專利培育中心項(xiàng)目資助名單的電池負(fù)極材料企業(yè)。
基于持續(xù)的研發(fā)投入，暉陽新能源的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了高性能，這讓其與多家頭部企業(yè)建立了深度合作，進(jìn)而鎖定了鋰電頭部企業(yè)的長(zhǎng)期訂單。以優(yōu)異產(chǎn)品性能聚焦頭部?jī)?yōu)質(zhì)客戶，這也是暉陽新能源能持續(xù)高成長(zhǎng)的關(guān)鍵因素之一。
此外，暉陽新能源打造了系統(tǒng)化的品控體系，其推動(dòng)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了包括動(dòng)力、儲(chǔ)能、3C全應(yīng)用領(lǐng)域的多元化覆蓋，特別是在儲(chǔ)能領(lǐng)域中，暉陽新能源抓住了儲(chǔ)能端314Ah電芯迭代這一關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了自身產(chǎn)銷及行業(yè)占比的顯著提升。
由此可見，暉陽新能源已在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品性能、高性能產(chǎn)品推動(dòng)客戶拓展以及產(chǎn)品多元化覆蓋層面形成了完整的生態(tài)閉環(huán)，其以創(chuàng)新為根基的發(fā)展模式讓公司具備了強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，目前暉陽新能源已具備了篩選較高毛利訂單的能力。
放眼未來，暉陽新能源的高成長(zhǎng)仍將延續(xù)。一方面，行業(yè)需求的不斷增長(zhǎng)將為暉陽新能源的持續(xù)成長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。據(jù)鑫欏鋰電預(yù)測(cè)，2025年全球負(fù)極材料產(chǎn)量有望達(dá)262.5萬噸，國(guó)內(nèi)占比超過98%，到2028年時(shí)，全球負(fù)極材料產(chǎn)量將進(jìn)一步增長(zhǎng)至402.3萬噸，即從2024至2028年的復(fù)合增速達(dá)到16.71%，全球負(fù)極材料行業(yè)未來四年仍將持續(xù)穩(wěn)定成長(zhǎng)。
另一方面，暉陽新能源2024年負(fù)極材料總出貨量約為3萬噸，預(yù)計(jì)2025年總出貨量達(dá)4-5萬噸，對(duì)應(yīng)增速為40%-50%，且公司有望于2025年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，這是因?yàn)殡S著規(guī)模的不斷擴(kuò)大規(guī)模效應(yīng)的凸顯以及公司對(duì)高毛利訂單的篩選將有效提升公司的盈利水平。
值得注意的是，暉陽新能源規(guī)劃負(fù)極材料總產(chǎn)能達(dá)14萬噸每年，產(chǎn)能打滿預(yù)計(jì)將超過全球負(fù)極材料總產(chǎn)能的5%，公司預(yù)計(jì)未來產(chǎn)能將逐漸攀升并于2029年初打滿14萬噸總產(chǎn)能。
可以預(yù)見，隨著行業(yè)需求的不斷增長(zhǎng)，已展現(xiàn)出強(qiáng)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力且有充足產(chǎn)能儲(chǔ)備的暉陽新能源持續(xù)高速成長(zhǎng)將會(huì)是確定性事件，且在2025年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡后，暉陽新能源利潤(rùn)的釋放有望在規(guī)模效應(yīng)的帶動(dòng)下進(jìn)一步加速，屆時(shí)其內(nèi)在價(jià)值有望迎來裂變，這或?qū)?dòng)公司股價(jià)進(jìn)入主升階段，而當(dāng)下或許便是布局暉陽新能源的好時(shí)機(jī)。
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