剛剛背負(fù)上這份責(zé)任的余承東開(kāi)始在國(guó)內(nèi)到處找車(chē)廠合作。

但情況卻比想象中的復(fù)雜，“靈魂論”是其中最為扎心的一環(huán)。

2021年中，有投資者向上汽集團(tuán)董事長(zhǎng)陳虹提問(wèn)，上汽是否會(huì)考慮在自動(dòng)駕駛方面與華為等第三方合作，陳虹回復(fù)，“這就好比有一家公司為我們提供整體的解決方案，如此一來(lái)，它就成了靈魂，而上汽就成了軀體。對(duì)于這樣的結(jié)果，上汽是不能接受的，要把靈魂掌握在自己手中。”

這一觀點(diǎn)的穿透力到如今都仍有余波。

但時(shí)任賽力斯董事長(zhǎng)的張興海卻有不同的想法，彼時(shí)，張興海剛剛得到重慶地方的提醒，就安排人第一時(shí)間設(shè)計(jì)原型車(chē)，其中包括賽力斯SF5。

隨后，張興海將車(chē)從重慶開(kāi)到了華為東莞松山湖基地。

賽力斯與華為的故事也自此開(kāi)始，2021年開(kāi)始，賽力斯與華為陸續(xù)開(kāi)展深度合作，旗下多款車(chē)型給了華為不少發(fā)揮的空間，問(wèn)界品牌持續(xù)暢銷(xiāo)，一舉將今天的賽力斯抬到了一個(gè)足夠顯眼的位置。

01

財(cái)報(bào)向好，爆款車(chē)型頻出

2024年，賽力斯的財(cái)務(wù)表現(xiàn)堪稱驚艷。

根據(jù)賽力斯2024三季報(bào)，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1066.27億元，同比大增539.24%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)40.38億元，扣非歸母凈利潤(rùn)37.6億元，成功扭轉(zhuǎn)了過(guò)去連續(xù)多年虧損的局面。

考慮到受舊換新補(bǔ)貼政策、終端優(yōu)惠加大等措施的刺激，第三季度眾車(chē)企的銷(xiāo)量和營(yíng)收實(shí)際都斬獲了不錯(cuò)的成果，但賽力斯在這普漲之中仍然顯得格外耀眼。

而更突出的是其歸母凈利潤(rùn)的增幅。不同于有些車(chē)企貌似陷入了增收不增利的怪圈，賽力斯在第三季度實(shí)現(xiàn)了354.09%的劇增，遠(yuǎn)超其他新能源車(chē)廠。

這一成績(jī)的取得首先要?dú)w功于旗下問(wèn)界系列車(chē)型，尤其是問(wèn)界M7和M9的大爆。

2024年前三季度，賽力斯新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量達(dá)316,713輛，同比增長(zhǎng)364.23%。單Q3來(lái)看，實(shí)現(xiàn)新能源汽車(chē)銷(xiāo)售11.6萬(wàn)輛，同比+394.2%，環(huán)比+9.1%；問(wèn)界品牌交付11.0萬(wàn)輛，同比+595.7%，環(huán)比+11.8%。其中問(wèn)界M5/M7/M9分別交付1.6萬(wàn)輛/4.5萬(wàn)輛/4.9萬(wàn)輛，環(huán)比分別+18.8%/+21.3%/+2.4%。

具體到車(chē)型來(lái)看，問(wèn)界以定位“新豪華”的發(fā)展思路開(kāi)辟了新的賽道。其最大的明星產(chǎn)品問(wèn)界M9，以50萬(wàn)元左右的定價(jià)跨級(jí)對(duì)標(biāo)主流豪華SUV，這其中包括擔(dān)不限于傳統(tǒng)豪強(qiáng)的寶馬X5、奧迪Q7以及奔馳GLE。

據(jù)瑞銀證券測(cè)算，M9的毛利率能在35%左右，而比亞迪的平均毛利率則在20%左右。

超過(guò)50萬(wàn)元的定價(jià)、不斷攀升的銷(xiāo)量、較高的毛利率，這都說(shuō)明了市場(chǎng)對(duì)于賽力斯品牌價(jià)值的認(rèn)可，這在新能源汽車(chē)大打價(jià)格戰(zhàn)的局面下是極其少見(jiàn)，且珍貴的。

02

面對(duì)質(zhì)疑擁抱華為，也是門(mén)藝術(shù)

除了市場(chǎng)精準(zhǔn)定位外，華為一直是賽力斯實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展背后的那個(gè)最強(qiáng)伙伴。

前文已述，在各家車(chē)企猶豫、智能化汽車(chē)尚未爆發(fā)之余，能給車(chē)BU機(jī)會(huì)并愿意以遠(yuǎn)超供應(yīng)商深度的合作打造品牌，是一件諸多車(chē)企至今都很難下定魄力的事情。

在當(dāng)時(shí)的情況下，愿意給機(jī)會(huì)、選擇合適的供應(yīng)商，就已經(jīng)決定了后面是否能打出合適的爆款車(chē)型，上汽與Momenta的合作也異曲同工。

頗有微詞下仍堅(jiān)持擁抱一家供應(yīng)商的定力，對(duì)主機(jī)廠是一件十分困難的決策。

前幾年主機(jī)廠與智駕方案商的合作案例中，成功者的一個(gè)基本要素就是深度綁定。

自2021年賽力斯與華為展開(kāi)了深度合作起，兩家公司共同研發(fā)智能汽車(chē)技術(shù)和智能駕駛系統(tǒng)。賽力斯的問(wèn)界系列車(chē)型陸續(xù)搭載了華為的鴻蒙操作系統(tǒng)、智能駕駛平臺(tái)、以及全方位的車(chē)載互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

進(jìn)入2024年，在賽力斯業(yè)績(jī)爆發(fā)的同時(shí)，其和華為的合作也進(jìn)一步深入。

首先是年初簽訂的全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，約定雙方將在新能源汽車(chē)智能電動(dòng)部件產(chǎn)品、平臺(tái)技術(shù)開(kāi)發(fā)、充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、國(guó)際化等領(lǐng)域展開(kāi)全面合作。

其次是7月份，賽力斯擬收購(gòu)華為及其關(guān)聯(lián)方手上的919項(xiàng)問(wèn)界等系列文字和圖形商標(biāo)，以及44項(xiàng)相關(guān)外觀設(shè)計(jì)專利，收購(gòu)價(jià)款合計(jì)25億元。通過(guò)此次收購(gòu)，賽力斯徹底掌握了問(wèn)界的商標(biāo)。

此外，今年8月，賽力斯宣布將斥資115億元深圳引望智能技術(shù)有限公司，占股10%。引望智能是華為汽車(chē)BU獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的載體，掌握智能汽車(chē)全棧核心技術(shù)。

愿意與智駕解決方案商持續(xù)綁定、建立深厚合作，近幾年來(lái)倒逐漸成了孤例。

從開(kāi)發(fā)費(fèi)的猛降和一眾方案商的現(xiàn)金流看，智駕方案的天平逐漸因供應(yīng)鏈關(guān)系已經(jīng)向主機(jī)廠方面傾斜了不少，當(dāng)前市場(chǎng)，比價(jià)、競(jìng)賽是司空見(jiàn)慣的事。

這當(dāng)然能讓主機(jī)廠拿到一個(gè)局部最優(yōu)解。

但強(qiáng)如頭部方案商仍尚未達(dá)到規(guī)模化盈利的情況下，如何讓吃草不多的馬兒繼續(xù)快跑同樣也是擺在眼前的問(wèn)題。

03

當(dāng)華為不止于賽力斯

當(dāng)然，最早加入華為智選車(chē)模式的賽力斯，卻并不是華為的最后一個(gè)客戶。

此后華為陸續(xù)與北汽、上汽、廣汽、長(zhǎng)安汽車(chē)、奇瑞和江淮等都達(dá)成了合作。其中奇瑞、江淮是華為的重要合作對(duì)象，而長(zhǎng)安汽車(chē)作為最大股東的阿維塔科技則與賽力斯一樣入股了10%的引望。

這對(duì)賽力斯來(lái)說(shuō)，無(wú)疑也意味著“華為稀缺性”的逐步減少。

此外，中歐協(xié)會(huì)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)秘書(shū)長(zhǎng)林示曾指出，賽力斯必須要取得引望股權(quán)的席位，否則很難維持自己的利益。

根據(jù)公開(kāi)信息，賽力斯每賣(mài)一臺(tái)問(wèn)界汽車(chē)，華為車(chē)BU收取的部件及服務(wù)費(fèi)用約為3.67萬(wàn)元，在成本中占比很高。

因此，盡管目前問(wèn)界M9毛利率還比較可觀，但一旦市場(chǎng)相應(yīng)的車(chē)型多了起來(lái)，掀起更多的價(jià)格戰(zhàn)，賽力斯當(dāng)下的高毛利同樣存在挑戰(zhàn)，因此它需要取得在引望董事會(huì)的席位，擁有在這家公司的話語(yǔ)權(quán)，以降低采購(gòu)成本和保障零部件供應(yīng)。

成于華為，但如何不止于華為，是賽力斯接下來(lái)面臨的難題。

當(dāng)然，賽力斯近期積極布局生產(chǎn)供應(yīng)鏈或許是在為自己尋找下一個(gè)護(hù)城河。

截至2024年Q3，賽力斯的貨幣資金儲(chǔ)備已達(dá)到514.4億元，這為公司的并購(gòu)重組布局提供了充足的資金保障。

近日，賽力斯發(fā)布公告稱，公司收購(gòu)龍盛新能源科技100%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)獲得了上交所的受理，目前已經(jīng)在審核中。

公告顯示，賽力斯將會(huì)以66.39元/股的價(jià)格，向重慶產(chǎn)業(yè)母基金等相關(guān)方，發(fā)行1.23億股，收購(gòu)龍盛新能源100%股權(quán)，總金額達(dá)到81.64億元。這是一筆并不便宜的交易。

此次收購(gòu)對(duì)賽力斯而言意義重大。收購(gòu)龍盛新能源，就意味著獲得超級(jí)工廠的所有權(quán)，對(duì)新能源車(chē)企來(lái)說(shuō)，保證產(chǎn)能穩(wěn)定，順利完成交付至關(guān)重要。

龍盛新能源此前就與賽力斯有過(guò)合作。在收購(gòu)前，賽力斯通過(guò)租賃的方式和龍盛新能源達(dá)成合作，多款問(wèn)界車(chē)型的生產(chǎn)都由這家超級(jí)工廠完成。

一旦完成收購(gòu)，賽力斯不僅能更好控制生產(chǎn)的穩(wěn)定性，鞏固其生產(chǎn)能力和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也能減少租金，增強(qiáng)盈利能力，為未來(lái)新能源汽車(chē)市場(chǎng)的擴(kuò)張?zhí)峁﹫?jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也算是應(yīng)對(duì)未來(lái)可能問(wèn)題的一大解法。

04

尾聲

這場(chǎng)賽力斯智能化黑馬突圍的故事，起于華為，但不能止于華為。

從當(dāng)下的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、爆款車(chē)型以及產(chǎn)業(yè)布局來(lái)看，賽力斯已經(jīng)具備了足夠的賺錢(qián)能力。

但隨著“華為稀缺性”的消退，如何進(jìn)一步釋放潛力，有賴于賽力斯的第二次戰(zhàn)略預(yù)判。