4月22日，貝特瑞（835185）披露投資者關(guān)系活動記錄表，主要內(nèi)容如下：

（一）公司 2023 年經(jīng)營情況

2023 年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 251.19 億元，同比下降 2.18%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤 16.54 億元，同比下降 28.42%；實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤 15.80 億元，同比下降 2.59%。其中歸母凈利潤下滑主要系報告期內(nèi)產(chǎn)品銷售價格下行，產(chǎn)能利用率下降，公司投資收益及公允價值變動損益較上年同期由正轉(zhuǎn)負(fù)所致。

（二）投資者主要問題及回復(fù)

本次交流會公司邀請投資者走進(jìn)江蘇基地，通過參觀園區(qū)、 生產(chǎn)基地等，直觀感受公司智能化、自動化與現(xiàn)代化生產(chǎn)模式；此外，對公司 2023 年度整體經(jīng)營情況進(jìn)行了介紹，并與投資者進(jìn)行互動交流，主要問題及回復(fù)如下：

1、 2023 年天然石墨負(fù)極和人造石墨負(fù)極的出貨量占比是多少，對未來比例的展望是什么？

回復(fù)：2023 年，公司天然石墨負(fù)極和人造石墨負(fù)極的出貨量占比接近 3:7，其中海外市場以天然石墨負(fù)極為主。未來，公司對天然石墨負(fù)極和人造石墨負(fù)極的產(chǎn)能規(guī)劃會根據(jù)客戶需求和節(jié)奏進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，其中在印尼投資建設(shè)的年產(chǎn) 8 萬噸新能源鋰電池負(fù)極材料一體化項目（一期）同時布局天然石墨負(fù)極和人造石墨負(fù)極產(chǎn)能。

2、石墨化產(chǎn)能的釋放節(jié)奏如何？目前石墨化自給率處在什么水平？長期目標(biāo)預(yù)計實現(xiàn)時間？

回復(fù)：目前，公司石墨一體化工廠四川宜賓工廠已投產(chǎn)，山西瑞君和云南貝特瑞產(chǎn)能預(yù)計于今年陸續(xù)釋放。截至 2023 年底，公司石墨化自給率仍處在較低水平，隨著山西瑞君和云南貝特瑞石墨化產(chǎn)能的釋放，今年石墨化自給率將大幅提升。未來會根據(jù)市場需求逐步增加石墨化產(chǎn)能布局，長期目標(biāo)是達(dá)到 50%。

3、公司前五大客戶占比是多少？會堅持大客戶戰(zhàn)略還是多元化呢？

回復(fù)：2023 年，公司前五大客戶占比為 77.41%。公司客戶覆蓋了以松下、三星 SDI、LGES、 SK on 等為核心的國際主流客戶群體和以寧德時代、比亞迪、億緯鋰能等為代表的國內(nèi)主流客戶群體。公司的大客戶戰(zhàn)略將會持續(xù)，將產(chǎn)品更多的通過品質(zhì)、服務(wù)等導(dǎo)入客戶，均衡客戶結(jié)構(gòu)，提升第二、第三客戶的比例。

 4、 負(fù)極領(lǐng)域， 海外客戶占總體出貨比例多少？

回復(fù)：客戶占比在年度內(nèi)呈動態(tài)變化。在負(fù)極領(lǐng)域， 2023 年海外客戶與國內(nèi)客戶的出貨占比接近 6:4。

5、針對前期市場傳出比亞迪給負(fù)極供應(yīng)商漲價的事情怎么看，以及對負(fù)極材料價格的展望如何？

回復(fù)：2023 年，行業(yè)競爭加劇，低價競爭下負(fù)極材料企業(yè)面臨一定的盈利壓力。下游電池廠商對負(fù)極材料的漲價是正常的商業(yè)行為，能夠促使負(fù)極材料價格從此前的較低價回歸到相對合理狀態(tài)，部分緩解負(fù)極材料企業(yè)的經(jīng)營壓力。但是，負(fù)極材料行業(yè)仍面臨競爭激烈的現(xiàn)狀，推動降本增效是企業(yè)提升自身競爭力的重要舉措。預(yù)計短期內(nèi)負(fù)極材料價格進(jìn)一步下降的空間較小。

6、海外產(chǎn)能布局情況以及釋放進(jìn)展？

回復(fù)：2023 年，公司加速推進(jìn)海外產(chǎn)能布局。負(fù)極材料領(lǐng)域，公司在印尼投資建設(shè)的年產(chǎn) 8 萬噸新能源鋰電池負(fù)極材料一體化項目（一期）正在積極建設(shè)中，預(yù)計今年建成投產(chǎn)；同時，規(guī)劃在印尼基地建設(shè)年產(chǎn) 8 萬噸新能源鋰電池負(fù)極材料一體化項目（二期），全部建設(shè)完成后，公司在印尼的負(fù)極材料產(chǎn)能將達(dá)到 16 萬噸/年。正極材料領(lǐng)域，公司計劃在摩洛哥投資建設(shè)年產(chǎn) 5 萬噸鋰電池正極材料項目，目前已經(jīng)開工。

7、關(guān)注到 2023 年公司資產(chǎn)減值較高，請問今年一季度是否會有明顯的資產(chǎn)減值，2024 年的庫存策略是怎樣的？

回復(fù)：2023 年，受前期庫存及產(chǎn)品價格下滑影響，公司計提部分資產(chǎn)減值。但整體上，公司對存貨實施精細(xì)管控，通過生產(chǎn)管理和供應(yīng)鏈改革來壓縮庫存，顯著降低了對業(yè)績的影響。未來，公司將繼續(xù)貫徹高周轉(zhuǎn)策略，進(jìn)一步提升經(jīng)營質(zhì)量。目前，公司資產(chǎn)減值計提比較充分，對后續(xù)業(yè)績影響較小。

8、請問公司固態(tài)電解質(zhì)的技術(shù)路線布局如何？有無針對性的技術(shù)布局？

回復(fù)：公司在固態(tài)電解質(zhì)領(lǐng)域已開展多年研發(fā)， 目前氧化物固態(tài)電解質(zhì)、聚合物固態(tài)電解質(zhì)及硫化物固態(tài)電解質(zhì)三條技術(shù)路線均有布局，未來會根據(jù)下游產(chǎn)品的需求和技術(shù)發(fā)展進(jìn)行相應(yīng)的推進(jìn)。

9、硅碳負(fù)極的終端應(yīng)用情況是怎樣的？是否會應(yīng)用于無人電動航空器？

回復(fù)：硅碳負(fù)極主要應(yīng)用于高能量密度電池，目前已在較多終端場景實現(xiàn)應(yīng)用。未來應(yīng)用場景的突破需結(jié)合下游市場的具體要求，不排除在電動航空器中得到應(yīng)用。

10、 2023 年磷酸鐵鋰正極的出貨量增速顯著高于三元正極，請問公司怎么看待三元正極材料的復(fù)蘇以及增長情況？

回復(fù)：公司認(rèn)為，未來三元正極材料在動力電池的份額占比將會提升。一方面，相對于磷酸鐵鋰正極，三元正極在續(xù)航里程和低溫性能方面具備優(yōu)勢，客戶體驗較好；另一方面，隨著鎳鋰價格的下降，以單位 GWh 動力電池的成本計算，三元電池和磷酸鐵鋰的成本差距會逐漸縮小，三元正極材料的性價比將會提升。

11、 公司負(fù)極材料毛利率提升的原因？

回復(fù)：2023 年，公司負(fù)極材料業(yè)務(wù)實現(xiàn)毛利率 24.36%，較去年同期增加 3.85 個百分點。一方面是原材料采購價格及委外加工費下降；另一方面是公司積極推動降本提效和精益管理，圍繞原料采購、核心工序等方面全方位落實降本提效，推動重大技術(shù)革新和降本專項，同時強(qiáng)化存貨管控，提升營運效率，使得在產(chǎn)品降價背景下，毛利率提升明顯。

12、在硅基負(fù)極領(lǐng)域，如何看待研磨法與 CVD 氣相沉積法、硅碳和硅氧這兩種路線的發(fā)展？理解是成本和性價比的權(quán)衡。

回復(fù)：我們認(rèn)為硅基負(fù)極的發(fā)展不僅僅是成本和路線的區(qū)別，目前硅在技術(shù)方面的上升空間仍比較大，未來的競爭重點將體現(xiàn)在技術(shù)突破。隨著技術(shù)的發(fā)展，下游電池廠商也有意愿去支付更高的價格。

13、 2023 年公司負(fù)極材料業(yè)務(wù)市占率下滑的原因，以及對未來市占率的展望？

回復(fù)：鑫欏資訊數(shù)據(jù)顯示， 2023 年公司全球負(fù)極材料市場占有率約為 22%，出貨量位列全球第一。公司市占率下滑的原因主要系 2023 年行業(yè)內(nèi)新進(jìn)入者增加， 競爭加劇，公司在市場份額與盈利性之間尋求平衡，實現(xiàn)整體經(jīng)營業(yè)績保持穩(wěn)定。未來，公司致力于繼續(xù)提升全球市占率，保持全球第一的行業(yè)地位不變。

14、根據(jù)測算，相對于友商，公司正極材料價格較高，公司正極材料定價的優(yōu)勢是什么？

回復(fù)：公司正極材料價格具備一定競爭優(yōu)勢主要來源于兩方面，一是與公司的定價方式有關(guān)；二是公司采取高周轉(zhuǎn)的運營模式，且客戶以海外大客戶為主，與客戶有更長的合作周期。

15、公司面對產(chǎn)品碳足跡的應(yīng)對措施有哪些？

回復(fù)：碳足跡管理是大勢所趨，作為新能源鋰電池材料行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，公司很早關(guān)注并積極推動減少碳排放，降低單位產(chǎn)品排放量。首先，對用電的能源結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，積極推進(jìn)清潔能源的利用和轉(zhuǎn)型；其次，不斷優(yōu)化生產(chǎn)工藝，通過技術(shù)革新推動產(chǎn)品制造的能耗和碳排放大幅降低；最后，在新工廠的建設(shè)中，提前規(guī)劃設(shè)計引入綠色電力，提升清潔能源使用比例。

16、公司提到，第二季度公司產(chǎn)能利用率會有所提高，那么相應(yīng)的外協(xié)比例是否會大幅提升？

回復(fù)：石墨化等其他前端環(huán)節(jié)的外協(xié)比例會有一定程度提升，其他環(huán)節(jié)影響不大。

17、原材料價格的上漲是否已經(jīng)開始傳導(dǎo)到下游？

回復(fù)：目前來看，原材料的漲幅整體不大，價格的傳導(dǎo)觸發(fā)機(jī)制不是很明顯。