行業(yè)熱點：

12月6日盤中創(chuàng)出 8.5650 萬元年內(nèi)新低后，跌了近半年的碳酸鋰期貨主力合約今日大幅反彈。12月7日上午交易時段，碳酸鋰期貨價格迎來反彈。截至午間收盤，碳酸鋰主力合約漲停，漲幅6.99%，報95600萬元/噸。

碳酸鋰： 

周內(nèi)期貨價格連續(xù)走跌，下游采買積極性維持低位，受看空情緒帶動，材料廠對原料庫存把控嚴格，多以銷定采，成交量較少，當前貿(mào)易商多以期貨價格+升貼水的模式報價，部分持貨貿(mào)易商松動價格出貨，市場成交價格逐步下滑。鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)仍以長單出貨為主，頭部鋰鹽廠家多控貨挺價，江西部分冶煉廠成本倒掛持續(xù)，生產(chǎn)節(jié)奏放緩。臨近周末期貨價格迎來上市后的第二次漲停，從市場情緒來看，12月處于傳統(tǒng)淡季，動力端和儲能端沒有明顯的需求增量，電芯成品仍在去庫，盤面上漲恐難以刺激下游備庫需求。 

碳酸鋰期貨市場觀點：

東證期貨：短期看，行業(yè)基本面過剩格局未變，上游拋壓漸增而下游買興清淡，價格下行短期內(nèi)難以刺激補庫需求。中長期來看，當下時點市場一致預期2024年全球鋰資源過剩，后續(xù)大概率需要通過價格下跌擠出高成本的邊際產(chǎn)能以實現(xiàn)平衡表的修復、逆轉(zhuǎn)當前市場一致的過剩預期，鋰價或許需要下探至7萬-8萬元/噸附近，以實現(xiàn)約15%高成本產(chǎn)能的出清。 

光大期貨：此前連續(xù)大跌的碳酸鋰，周四迎來大反彈，截至午間收盤，所有合約品種全線漲停。不過現(xiàn)貨市場整體貿(mào)易冷清，低價貨進一步拉低價格重心，當前現(xiàn)貨多以期貨價格+升貼水的模式報價，資訊平臺價格參考性不強。盡管電池級碳酸鋰現(xiàn)貨報價在12.25萬元/噸，基差約3萬元/噸，但盤面向上收基差動能不足。因此，盤面的漲停更多為資金行為，隨著主力合約移倉換月，前期空頭離場造成空頭回補行情，上漲持續(xù)性有待觀察。 

興證期貨：從基本面來看，供應端本月碳酸鋰總供應量約為62000噸，環(huán)比上升4.2%，整體資源供應充足。需求端，中游鋰電進入排產(chǎn)淡季二元材料811、523月度產(chǎn)量為19160噸、19646噸，環(huán)比減少2.4%、2.2%，三元材料開工率上升1%至45%。磷酸鐵鋰月度產(chǎn)量為114500噸，環(huán)比減少9.8%，月度開工率環(huán)比減少9%至53%。目前市場碳酸鋰的供貨需求主要是面向3個月以后的新能源汽車廠家在春節(jié)期間的備貨，這個時段剛好是下游廠商一年中生產(chǎn)最淡的時候，12月動力和儲能訂單增幅有限，從終端消費情況來看，近期海外頻繁出現(xiàn)汽車市場利空消息，國內(nèi)電池企業(yè)減少訂單，因此碳酸鋰的需求偏弱。 

碳酸鋰12月7日最新價格：

電池級99.5%：11.4-12.5萬元/噸

工業(yè)級99.0%：9.9-10.8萬元/噸 

鋰電材料端： 

三元材料：

本周鎳鈷鋰等原料價格持續(xù)走跌，導致三元材料價格延續(xù)下行態(tài)勢。目前主流企業(yè)對于12月的生產(chǎn)普遍悲觀，環(huán)比降幅預計5-10%，對于全年2023年的出貨預期繼續(xù)下調(diào)至96.5萬噸左右。海外需求方面，近期暫未有明顯回復。 

前驅(qū)體方面，硫酸鐵和硫酸鈷的價格雙雙下跌，報價已經(jīng)來到年內(nèi)相對較低的水平。頭部企業(yè)的也在以清庫存為主，然而由于下游沒有很大的接貨需求，因此出貨的壓力仍然很大。短期間來看動力和數(shù)碼12月不會有太強的需求支撐。 

同時三元市場新一輪加工費談判陸續(xù)啟動，明年預計仍有下調(diào)。

三元材料12月7日最新價格：  

三元材料5系單晶型：14.9-15.9萬元/噸

三元材料8系811型：17-18萬元/噸 

磷酸鐵鋰： 

由于碳酸鋰價格持續(xù)走低，本周磷酸鐵鋰價格進一步下跌，最低出現(xiàn)4.2萬/噸的價格，主要因為市場需求不高，導致市場內(nèi)競爭激烈。11月各家企業(yè)產(chǎn)量降幅明顯，普遍在20-30%之間。延續(xù)去庫的邏輯，部分企業(yè)產(chǎn)銷比大概是1:2，去庫的價格相對較低，主要因為個別企業(yè)庫存太高。而且碳酸鋰價格下跌，企業(yè)去庫壓力也大。

磷酸鐵從12月出現(xiàn)全面停產(chǎn)，其中主流企業(yè)停產(chǎn)的有4-5家。因為磷酸鐵虧損嚴重，每噸虧損2000元以上，出貨越多導致虧損越多，所以企業(yè)選擇不再接單。明年預期磷酸鐵市場競爭會更加激烈，因為各家企業(yè)產(chǎn)品調(diào)試越來越好，新企業(yè)產(chǎn)能進一步釋放，加之磷酸鐵鋰企業(yè)自配比例很高，導致外采量逐漸減少。 

磷酸鐵鋰12月7日最新價格：

磷酸鐵鋰動力型：4.8-5.2萬元/噸

負極材料： 

本周負極材料變化較小。需求保持比較低迷的狀態(tài)，下游對于負極廠主要是剛需采購的節(jié)奏，負極廠保持謹慎的生產(chǎn)態(tài)度，部分中小型負極企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)幅度較大的情況。即便有小廠投產(chǎn)消息，但是整體投產(chǎn)趨于緩慢。但是硅基負極方面，近期又有新的注冊專利，硅基成為各家企業(yè)未來的布局方向，產(chǎn)業(yè)化進程也在加快。 

石墨化方面, 12月代工價格已跌破8000元，從成本角度來看，如果石墨化的價格繼續(xù)下降，很多中小型企業(yè)會出現(xiàn)利潤倒掛的局面，疊加一些石墨化廠家在年底和明年一季度還會有產(chǎn)能落地的計劃，或?qū)е率a(chǎn)能過剩愈加嚴重，進而引起新一輪石墨化產(chǎn)能出清。 

負極材料12月7日價格：

負極材料天然石墨中端產(chǎn)品：39000-45000元/噸

高端動力負極材料人造石墨：35000-67000元/噸

中端負極材料人造石墨：28000-41000元/噸 

電解液  

本周電解液市場需求偏弱，出貨量及開工率均小幅下調(diào)，當前電解液市場焦慮情緒較濃，為獲得更多客戶與訂單，電解液廠報價持續(xù)降低，甚至低于其成本價格，在這種不良競爭之下，小廠或?qū)⒓铀俪銮?；價格方面，由于市場對原料價格下跌預期強烈，疊加原料價格下跌與預期一致，本周電解液價格持續(xù)下調(diào)，預計仍有一定下跌空間。 

原料方面，由于需求下調(diào)，本周六氟磷酸鋰市場開工率小幅下調(diào)，出貨量微降，六氟磷酸鋰價格亦處于倒掛狀態(tài)，部分企業(yè)現(xiàn)金流虧損；價格方面，由于碳酸鋰價格持續(xù)降低，六氟磷酸鋰價格亦持續(xù)下調(diào)。本周溶劑市場開工率及出貨量亦小幅下調(diào)，價格穩(wěn)中微降；添加劑市場出貨量微降，價格小幅下調(diào)。 

短期來看，12月市場需求相對較差，預計12月份市場環(huán)比將持續(xù)下降。 

電解液12月7日價格：

六氟磷酸鋰國產(chǎn)：7.9-8.2萬元/噸

動力三元電解液：2.45-3.1萬元/噸

磷酸鐵鋰電解液：1.8-2.4萬元/噸 

隔膜 

近期市場價格方面因為三季度下調(diào)較大，進入價格平整期，濕法干法經(jīng)歷了一大輪價格下跌后，后期預計隨著明年一季度需求的進一步下滑，價格上還是有下探空間。從市場供應和需求層面來看，12月由于下游需求疲軟，隔膜廠商整體生產(chǎn)情況環(huán)比11月有2位數(shù)以上的下滑，頭部除了中材尚持續(xù)擴產(chǎn)有新增產(chǎn)能，其余廠商都會根據(jù)實際的訂單情況減產(chǎn)。 

從細分市場的角度來看，下游需求整體偏弱，主要受到動力電池市場和儲能市場的影響。動力電池市場由于進入淡季，需求量明顯下降。儲能市場由于電芯價格下行，需求量也減少。在儲能市場，海辰儲能是唯一一個需求較強的廠商，其余廠商的需求均偏弱。 

隔膜12月7日最新價格：

基膜9μm/ 濕法：1-1.3元/平方米

基膜16μm/干法：0.58-0.68元/平方米

基膜9+3μm陶瓷涂覆隔膜：1.3-1.7元/平方米 

鋰電下游需求： 

電池本周整體下游需求開始進入明顯的生產(chǎn)減量環(huán)節(jié)，主流企業(yè)有10%左右的降幅，全年總體的產(chǎn)量預期規(guī)模環(huán)比10月還會下調(diào)，目前2023年最新的全球產(chǎn)量預測是1180 GWh。進入12月份，儲能、動力電池和3C數(shù)碼產(chǎn)品的主流企業(yè)進入年底清庫的環(huán)節(jié)，整個生產(chǎn)端不會有高負荷，緊跟著明年一季度又是傳統(tǒng)淡季，因此現(xiàn)階段企業(yè)開工均維持在相對較低的水平上。價格方面，越來越多的企業(yè)進入一口價結(jié)算模式，所以碳酸鋰對電池價格的影響不是很大了。

鋰電池12月7日最新價格：

方形三元動力電芯：0.48-0.55元/Wh

方形磷酸鋰鐵動力電芯：0.38-0.48元/Wh

方形三元（高鎳）：750-860元/KWh 

新能源車： 

本周各大汽車品牌相繼公布了11月的銷量數(shù)據(jù)，比亞迪、理想、零跑、小鵬、極氪的數(shù)據(jù)分別創(chuàng)下歷史新高，但是11月的銷量數(shù)據(jù)環(huán)比10月卻顯示出增速不高的問題。另一方面，華為問界卻表現(xiàn)搶眼，訂單可以拉到春節(jié)以后，12月預計可以交付2萬輛。另外，本月問界還將發(fā)布M9，預計明年會看到問界的車款在電動車市場中占據(jù)更大份額。 

特斯拉受新發(fā)布的改款Model 3的影響，11月國內(nèi)的銷量數(shù)據(jù)為8.24萬輛，銷量水平環(huán)比10月增長15%左右，整體的增長幅度相比較而言尚可。 

另外，根據(jù)乘聯(lián)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，新能源車11月環(huán)比10月的整體增量大約為5萬輛左右，綜合來看，11月全國新能源車銷量或已經(jīng)超過100萬輛的水平。 

儲能： 

本周儲能系統(tǒng)招標價格持續(xù)走低，最新的中標價格顯示為0.61元/Wh，雖然尚未公布是哪家中標企業(yè)，但是0.61元/Wh已經(jīng)刷新儲能系統(tǒng)價格新低，換算為儲能電芯的價格大約是0.35元/Wh到0.36元/Wh。目前電池企業(yè)的報價仍在0.4元/Wh左右，持續(xù)走低的價格只會令更多的電池企業(yè)繼續(xù)虧損，也可能導致下游企業(yè)壓榨上游，向上傳遞成本。

12月份儲能電池市場比較冷清，除了部分企業(yè)年底需要交付訂單外，大部分招標的項目要在明年6月30日以前并網(wǎng)，所以下游也不著急采購。估計新一輪采購要到明年二三月才會開始，目前各家企業(yè)均持觀望態(tài)度。