一、公司經(jīng)營情況介紹

報告期內(nèi)，公司憑借自身產(chǎn)品技術(shù)能力、優(yōu)質(zhì)交付服務(wù)能力，實(shí)現(xiàn)市場份額穩(wěn)定增長，業(yè)績穩(wěn)健。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入2,946.8億元，同比增長40.1%，歸母凈利潤311.5億元，同比增長77.1%；研發(fā)投入持續(xù)加大，達(dá)到148.8億元；經(jīng)營性現(xiàn)金流強(qiáng)勁，達(dá)到526.5億元。其中，第三季度，總收入1,054.3億元；歸母凈利潤104.3億元，綜合毛利率22.4%，盈利能力穩(wěn)定；現(xiàn)金儲備充裕，期末貨幣資金達(dá)2,337.6億元。 公司1-8月全球市場份額穩(wěn)定、持續(xù)排名第一，受益于前期海外客戶定點(diǎn)陸續(xù)交付，公司海外市場份額穩(wěn)定增長。根據(jù)SNE數(shù)據(jù)，2023年1-8月公司海外動力電池使用量市占率達(dá)27.7%，比去年同期提升6.9個百分點(diǎn)。其中，歐洲市場正快速突破，公司1-8月歐洲動力電池市占率達(dá)34.9%，同比大幅提升8.1個百分點(diǎn)。此外，公司1-8月中美歐以外地區(qū)動力電池市占率達(dá)27.2%，同比大幅提升9.8個百分點(diǎn)，排名第一。

 二、問答環(huán)節(jié)

1、三季度銷量多少，動力儲能占比如何？

三季度銷量近100 Gwh，環(huán)比二季度有增長，儲能占比接近20%。  

2、三季度為應(yīng)對價格壓力，公司采取一些返利措施，這些返利是怎么做的，體現(xiàn)在哪里？ 

考慮到目前車企端有較大的競爭壓力，出于支持客戶發(fā)展、深化客戶合作關(guān)系的考量，Q3在動力電池端對車企客戶有一些返利安排，體現(xiàn)為對收入的沖減，相應(yīng)對利潤產(chǎn)生影響，但Q3電池整體的單位盈利能力依然相對穩(wěn)定；疊加明年4C磷酸鐵鋰超充電池、M3P等新技術(shù)和新產(chǎn)品放量，公司在明年的市場競爭中會更具優(yōu)勢。

 3、三季度出現(xiàn)匯兌損失是什么原因，公司后續(xù)如何考慮匯兌管理？

公司海外布局?jǐn)U張較快，海外結(jié)算幣種有美元和歐元等，2023年外匯波動幅度較大。公司已開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，一定程度降低外匯大幅波動對公司經(jīng)營活動的影響。此外，外幣有境外的用途，匯率波動的影響整體會比較小。  

4、公司三季度計提了固定資產(chǎn)減值，主要是出于什么樣的考慮？

隨著超級拉線的投產(chǎn)，效率大幅提升，對于效率較低的老線，公司根據(jù)會計準(zhǔn)則要求，結(jié)合市場狀況，謹(jǐn)慎對固定資產(chǎn)可收回金額低于賬面價值的部分計提減值。

5、目前的產(chǎn)能利用率如何？在行業(yè)現(xiàn)在情況下，資本開支的計劃如何？

隨著需求環(huán)比提升，目前產(chǎn)能利用率較上半年有所提升至70%左右，在行業(yè)內(nèi)處于較高水平。未來公司會根據(jù)市場需求和訂單規(guī)劃產(chǎn)能建設(shè)。得益于技術(shù)和制造的不斷進(jìn)步，公司產(chǎn)線CAPEX效率一直在提升，單GWh的投資強(qiáng)度在逐步下降。

6、四季度排產(chǎn)和預(yù)期比較不錯，公司是否還處于去庫的狀態(tài)？

公司從2022年下半年開始對庫存從頂層進(jìn)行整體管控優(yōu)化，根據(jù)季節(jié)性變化靈活調(diào)整采購量，提高存貨利用率和周轉(zhuǎn)效率；截至2023年9月30日，公司存貨488.84億元，環(huán)比基本持平，庫存維持在較低狀態(tài)。鑒于原材料和電池價格都有所下降，電池庫存量有所提升，主要是考慮到Q4需求環(huán)比Q3有提升，為Q4做了一些備貨。

7、如何看美國儲能并網(wǎng)裝機(jī)延遲？

美國大儲部分規(guī)劃項目有些延遲，但只是需求的遞延，不是消失。長期來看，在碳中和情境下，儲能需求增長穩(wěn)健。

8、對于歐洲新能源市場明年的展望？

歐洲這兩年受宏觀環(huán)境影響，行業(yè)有些波動，但是歐洲對新能源轉(zhuǎn)型堅定，出臺了很多政策支持。目前市場對歐洲明年情況有不同觀點(diǎn)，隨著前期影響行業(yè)增長的因素減弱，歐洲新能源市場發(fā)展趨勢向好。

9、公司復(fù)合集流體的進(jìn)展？

公司具有復(fù)合集流體相關(guān)的核心專利，具備自研自制的能力，也與合作伙伴共同研發(fā)，在此領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先水平。復(fù)合鋁箔已經(jīng)應(yīng)用在部分三元高鎳產(chǎn)品中，有助于提升產(chǎn)品安全性。

10、神行電池進(jìn)展如何，對利潤會有影響嗎？

公司發(fā)布了全球首款采用磷酸鐵鋰4C神行超充電池，實(shí)現(xiàn)超快充、長續(xù)航和高安全兼得，可實(shí)現(xiàn)“充電10分鐘，續(xù)航400公里”，將在今年底量產(chǎn)、明年一季度裝車。目前，已有多家客戶表達(dá)了合作意向，阿維塔、奇瑞等已官方宣布將配套搭載神行超充電池。神行電池相較于傳統(tǒng)磷酸鐵鋰電池成本幾乎沒有增加，價格也不會有大的變化，基本加量不加價，希望成為大眾消費(fèi)者用得起、用得好的電池，實(shí)現(xiàn)科技平權(quán)，全面普及和引領(lǐng)快充市場，開啟全民超充時代。

11、國內(nèi)儲能電池的產(chǎn)品策略？

國內(nèi)儲能市場目前存在一些低價競爭的情況，公司依靠產(chǎn)品本身的性能和品質(zhì)參與競爭，而非低價策略。我們堅持做高質(zhì)量的產(chǎn)品，繼推出了EnerOne、EnerOne Plus、EnerC后，又發(fā)布了更高集成度、更具經(jīng)濟(jì)性的EnerD，在整個行業(yè)都是最領(lǐng)先的。我們在業(yè)內(nèi)首先提出“核電級”安全的理念，吸取過去行業(yè)內(nèi)儲能電站起火的教訓(xùn)，正建立自身的鋰電儲能系統(tǒng)安全鑒定大綱，力爭打造“核電級”安全儲能產(chǎn)品。

12、公司對四季度和明年大致行業(yè)需求展望？

目前短期內(nèi)無論是宏觀經(jīng)濟(jì)、政策、還是行業(yè)競爭情況等都有些不確定性的因素，但行業(yè)長期發(fā)展趨勢非常確定，明年還是會有比較健康的增長。

13、歐洲工廠的進(jìn)展？如何看待歐洲反補(bǔ)貼政策？對于公司歐洲市占率的影響？

德國工廠已投產(chǎn)，匈牙利工廠規(guī)劃產(chǎn)能100GWh，一期已開工建設(shè)，預(yù)計2年左右建設(shè)完成。 對于反補(bǔ)貼政策，相關(guān)事項我們在關(guān)注。氣候挑戰(zhàn)是一個全球性問題，開放與合作才能保障產(chǎn)業(yè)的健康良性發(fā)展，這也是應(yīng)對氣候變化的最有效的方式。公司的優(yōu)勢在于已經(jīng)積累了在海外建廠的經(jīng)驗，未來有能力滿足客戶本土化供應(yīng)需求，為全球客戶提供最優(yōu)的解決方案，助力歐洲市占率持續(xù)提升。

14、公司三季度單位盈利水平如何？儲能行業(yè)競爭愈發(fā)激烈下，其單位盈利水平是否會下降？

公司三季度電池業(yè)務(wù)單位盈利能力環(huán)比保持相對穩(wěn)定。目前儲能行業(yè)短期內(nèi)競爭比較激烈，我們長壽命、高安全的儲能電池可以降低客戶的度電成本，提升儲能電站的投資回報。類比大巴車市場，大巴車最早開始電動化，公司電池產(chǎn)品經(jīng)過長期考驗，最終取得了國內(nèi)第一的市場份額。儲能大多是以運(yùn)營為目的的，不能簡單看購買成本，還要看使用成本，真正可實(shí)現(xiàn)的循環(huán)次數(shù)以及持續(xù)運(yùn)行能力是關(guān)鍵因素。

15：碳酸鋰礦端的情況？

目前宜春項目采選冶關(guān)鍵環(huán)節(jié)陸續(xù)投產(chǎn)、爬坡，明年產(chǎn)量會明顯提升，具體安排會參考碳酸鋰市場價格而定。