特斯拉CEO艾倫 馬斯克

最新一期出版的美國(guó)著名財(cái)經(jīng)雜志《巴倫周刊》刊登署名為比爾 阿爾伯特（Bill Alpert）的文章稱(chēng)，美國(guó)電動(dòng)汽車(chē)廠(chǎng)商特斯拉（Tesla Motors）CEO艾倫 馬斯克（Elon Musk）為該公司制定的建造Gigafactory超級(jí)鋰電池工廠(chǎng)計(jì)劃可能會(huì)收到很好的效果。但其中也存在著潛在的巨大陷阱，比如一旦市場(chǎng)需求低于預(yù) 期，這一超級(jí)工廠(chǎng)將面臨生產(chǎn)設(shè)備使用率嚴(yán)重不足的難題。而馬斯克借此降低電動(dòng)汽車(chē)用鋰電池生產(chǎn)成本的承諾也就成了空談。

以下是文章內(nèi)容摘要：

特斯拉已經(jīng)成為近期引起汽車(chē)、電子和股票三大市場(chǎng)共同關(guān)注的焦點(diǎn)廠(chǎng)商。特斯拉CEO艾倫 馬斯克在上個(gè)月對(duì)外宣布該公司計(jì)劃建造全球最大的鋰電池工廠(chǎng)，隨即特斯拉的股價(jià)也上漲到每股265美元的高位。

盡管與當(dāng)時(shí)的高股價(jià)相比，特斯拉的當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)下跌了近三成，但其市值仍高達(dá)300多億美元（包括可發(fā)行股票期權(quán)以及可轉(zhuǎn)換債券）?！栋蛡?周刊》曾經(jīng)刊登封面文章，對(duì)電池成本下降是否足以讓特斯拉將車(chē)價(jià)降至35000美元以下表述質(zhì)疑，因?yàn)樵摴靖叨撕廊A轎車(chē)Model S的起售價(jià)一直高達(dá)70000美元。

本周五，美國(guó)道路安全監(jiān)管機(jī)構(gòu)結(jié)束了對(duì)特斯拉Model S電動(dòng)汽車(chē)電池失火事故的調(diào)查。而馬斯克也承諾將在汽車(chē)底部安裝鈦合金防護(hù)罩以保護(hù)電池安全。截至周五收盤(pán)，特斯拉股價(jià)報(bào)收于每股212美元。

兌現(xiàn)承諾有前提

特斯拉的暢銷(xiāo)車(chē)型Model S轎車(chē)

特斯拉不僅在股市上有力地回?fù)袅藢?duì)其持懷疑態(tài)度的人，而且在汽車(chē)銷(xiāo)量上也讓后者大跌眼鏡。2013年，這家總部位于加州帕洛奧爾托的汽車(chē)公 司售出了22500輛Model S電動(dòng)汽車(chē)，總價(jià)值超過(guò)20億美元，均超越了同期售價(jià)相近的奧迪和保時(shí)捷單一車(chē)型在北美市場(chǎng)的銷(xiāo)售額。當(dāng)馬斯克表示，他將通過(guò)新建Gigafactory 超級(jí)鋰電池工廠(chǎng)來(lái)使電動(dòng)汽車(chē)的電池成本下降30%后，特斯拉再次成為整個(gè)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。目前，美國(guó)有四個(gè)州政府在積極說(shuō)服特斯拉把 Gigafactory建在該州，這一工廠(chǎng)在2020年的鋰電池產(chǎn)能預(yù)計(jì)將超過(guò)目前全球所有鋰電池工廠(chǎng)的產(chǎn)能總和。

特斯拉的Gigafactory鋰電池工廠(chǎng)真的能夠降低鋰電池持續(xù)上漲的成本嗎？電池產(chǎn)業(yè)內(nèi)部人士認(rèn)為，這樣一家電池工廠(chǎng)有可能兌現(xiàn)馬斯克 所作出的承諾，但一個(gè)重要前提是，特斯拉必須每年賣(mài)出50萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)，因?yàn)橹挥羞@樣才能夠消化掉電池工廠(chǎng)的正常產(chǎn)能。特斯拉的高股價(jià)似乎表明，該公司每 年銷(xiāo)售出50萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)根本不在話(huà)下。而全球電動(dòng)汽車(chē)的銷(xiāo)量也有望在未來(lái)幾年實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，去年的全球銷(xiāo)量則為10萬(wàn)輛。而當(dāng)特斯拉在未來(lái)三到四年內(nèi)推 出低價(jià)款Gen III電動(dòng)汽車(chē)時(shí)，包括德國(guó)寶馬在內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也將陸續(xù)推出采用三星SDI和LG Chem生產(chǎn)的鋰電池的電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)品。

幸運(yùn)的是，投資者不用為了是否對(duì)特斯拉進(jìn)行投資而等到2020年了。在接下來(lái)的幾個(gè)月里，我們就將清楚特斯拉是否能夠?yàn)槠鋬r(jià)值40億到50 億美元的Gigafactory項(xiàng)目找到合適的合作伙伴。其實(shí)，在特斯拉電池供應(yīng)商日本松下于本周四召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上，關(guān)于Gigafactory工廠(chǎng) 的問(wèn)題就已經(jīng)成為了發(fā)布會(huì)的焦點(diǎn)。為了滿(mǎn)足特斯拉不斷增長(zhǎng)的電池需求，松下正在日本國(guó)內(nèi)擴(kuò)大電池產(chǎn)能，與此同時(shí)還不惜剝離了部分消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，但這家日本 電子產(chǎn)業(yè)巨頭的目標(biāo)也僅是想扭虧為盈。松下向《巴倫周刊》表示，該公司尚未決定是否針對(duì)Gigafactory項(xiàng)目進(jìn)行投資。

大幅降低鋰電池成本

Gigafactory超級(jí)鋰電池工廠(chǎng)具有規(guī)模效應(yīng)

華爾街和汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們都將密切關(guān)注特斯拉Model S電動(dòng)汽車(chē)在今年的銷(xiāo)量情況以及該公司預(yù)計(jì)在明年推出的跨界車(chē)型Model X的銷(xiāo)售勢(shì)頭。特斯拉正在對(duì)歐洲和亞洲的多個(gè)新市場(chǎng)進(jìn)行測(cè)試，并預(yù)計(jì)該公司今年的電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量將超過(guò)35000輛。去年，北美市場(chǎng)就消化了近19000輛 Model S轎車(chē)。根據(jù)總部位于賓夕法尼亞州莫爾文的市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Auto Outlook收集的數(shù)據(jù)顯示，在去年下半年，特斯拉Model S轎車(chē)在諸如加州這樣的主要市場(chǎng)的月銷(xiāo)量同比增幅最多也僅能夠維持同比持平。

今年2月下旬，特斯拉股價(jià)一度從每股217美元猛漲至每股265美元。而此后不久，美國(guó)著名投行摩根士丹利的分析師就幫助特斯拉出售了價(jià)值20億美元的可轉(zhuǎn)換債券，當(dāng)時(shí)該公司的股價(jià)為每股252美元。

羅蘭 貝格戰(zhàn)略咨詢(xún)公司（Roland Berger Strategy Consultants）駐德國(guó)斯圖加特的電動(dòng)汽車(chē)專(zhuān)家沃爾夫?qū)? 伯恩哈特（Wolfgang Bernhart ）認(rèn)為，根據(jù)特斯拉與松下簽訂的鋰電池生產(chǎn)協(xié)議，后者為特斯拉生產(chǎn)的鋰電池每千瓦時(shí)電池組成本為185美元，并能夠滿(mǎn)足年產(chǎn)50000輛電動(dòng)汽車(chē)對(duì)鋰電池 的需要。而技術(shù)進(jìn)步以及Gigafactory的規(guī)模效應(yīng)則有可能使電池組的每千瓦時(shí)成本降至130美元。

其他業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，如果加上電池組裝和電子配件成本，特斯拉鋰電池組的每千瓦時(shí)成本將增加45美元至175美元。對(duì)于特斯拉標(biāo)準(zhǔn)的60千 瓦時(shí)鋰電池組來(lái)說(shuō)，由Gigafactory工廠(chǎng)生產(chǎn)的一套鋰電池組成本約為10000美元，而現(xiàn)有工廠(chǎng)生產(chǎn)同樣一套鋰電池組的成本則為16000美元。

市場(chǎng)需求成隱憂(yōu)

普拉波哈克爾 帕蒂爾（Prabhaker Patil）是LG Chem位于美國(guó)密歇根州特洛伊市的電池工廠(chǎng)經(jīng)營(yíng)者，LG Chem在這家工廠(chǎng)為通用、福特和其他汽車(chē)廠(chǎng)商生產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)專(zhuān)用的鋰電池產(chǎn)品。帕蒂爾表示，其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同樣可以生產(chǎn)出一套成本為10000美元的鋰電池 組。

寶馬汽車(chē)公司的一位新聞發(fā)言人表示，該公司的鋰電池提供商三星SDI也將壓低生產(chǎn)成本。而由于各自鋰電池工廠(chǎng)的生產(chǎn)設(shè)備利用率不足，LG和 三星長(zhǎng)期以來(lái)一直在該業(yè)務(wù)上蒙受虧損或維持著極低的利潤(rùn)率。因此，如果馬斯克無(wú)法完成年銷(xiāo)售50000輛汽車(chē)的目標(biāo)，即使是斥資50億美元建造起來(lái)的 Gigafactory也將面臨類(lèi)似的低利潤(rùn)率困境。

Total Battery電池咨詢(xún)公司創(chuàng)始人兼總裁梅納海姆 安德曼（Menahem Anderman）指出：“如果市場(chǎng)對(duì)特斯拉電動(dòng)汽車(chē)的需求僅為馬斯克所估計(jì)的一半甚至是四分之一的話(huà)，又會(huì)發(fā)生什么事情呢？到那時(shí)候，馬斯克的超級(jí)鋰電 池工廠(chǎng)也僅能夠維持一半或者四分之一的產(chǎn)能，而馬斯克的鋰電池組成本也不會(huì)比現(xiàn)在的價(jià)格低多少。”