尚太科技（001301）1月15日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2023年1月13日接受53家機構(gòu)單位調(diào)研，機構(gòu)類型為保險公司、其他、基金公司、證券公司、陽光私募機構(gòu)。

投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

問：請介紹一下公司轉(zhuǎn)型過程？

答：自2008年創(chuàng)立后，公司一直從事石墨粉體材料的生產(chǎn)加工，比如負極材料石墨化代加工、金剛石碳源等產(chǎn)品，公司主要人員歐陽永躍、閔廣益均為材料專業(yè)出身，且曾擔任碳素制品企業(yè)技術(shù)人員，對碳素行業(yè)，特別是石墨粉體領(lǐng)域具有豐富的經(jīng)驗，左寶增對粉體材料裝備及工藝研究多年，具有豐富的裝備設計經(jīng)驗。2017年6月起，公司通過社會招聘，引進負極材料生產(chǎn)、研發(fā)、銷售等領(lǐng)域的專業(yè)人才，將原有碳素專業(yè)與電化學專業(yè)人才一起，組建了公司的核心團隊，開始構(gòu)建起國內(nèi)領(lǐng)先的人造石墨負極材料一體化生產(chǎn)基地。

問：請介紹一下山西尚太三期和北蘇總部建設情況？公司目前產(chǎn)能規(guī)模？山西尚太四期進展情況？

答：北蘇總部已于2022年6月開始逐步投產(chǎn)，山西尚太三期已于2022年第三季度開始逐步投產(chǎn)，截至目前北蘇總部和山西尚太三期均已投產(chǎn)，投入使用。

因石墨化是鋰離子電池人造石墨負極材料核心和必選工序，所以公司以關(guān)鍵設備石墨化爐產(chǎn)能來計算公司負極材料產(chǎn)能，截至目前，公司（包含山西和河北所有生產(chǎn)基地）包含石墨化的全工序一體化有效年產(chǎn)能約24萬噸。

山西尚太四期規(guī)劃年產(chǎn)能約30萬噸，截至目前，尚處于前期論證階段，公司根據(jù)目前市場情況，目前計劃2023年第二季度開工建設，2024年第二季度逐步投產(chǎn)。實際建設計劃和產(chǎn)能釋放時間也需要根據(jù)市場供需情況來決定，可能會提前或延遲。

預計在未來幾年，公司將形成全工序一體化年產(chǎn)鋰離子電池人造石墨負極材料約50萬噸的產(chǎn)能規(guī)模，以適應持續(xù)增長的市場和客戶需求。

問：請介紹一下公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和終端應用領(lǐng)域？未來銷售著重于哪個領(lǐng)域？

答：截至目前，公司負極材料產(chǎn)品主要應用于動力電池領(lǐng)域，部分應用于儲能電池領(lǐng)域。

2019年至2021年，與部分同行業(yè)公司相比，公司負極材料銷售均價較低，主要為公司銷售動力電池負極材料占比較高所致，動力電池負極材料相比于消費電池負極材料來說，使用量較大，應用終端成本控制要求非常高，根據(jù)過往情況來看，動力電池負極材料價格水平普遍低于消費電池負極材料。

雖然公司過往負極材料產(chǎn)品均價低于部分同行業(yè)可比公司，但是公司負極材料銷售均價水平與市場波動趨勢基本一致，近年來，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)快速優(yōu)化，中高價產(chǎn)品銷售量不斷上升，公司現(xiàn)有負極材料產(chǎn)品容量主要在350-353mAh/g區(qū)間，適用于市場上主流動力電池產(chǎn)品。公司未來在專注于動力電池負極材料的同時，考慮到儲能市場空間同樣廣闊，儲能電池負極材料的銷量也將大幅提升。

短期來看，從應用領(lǐng)域來看，公司銷售的負極材料產(chǎn)品仍將主要應用于動力電池，但是儲能電池負極材料將快速上升，公司推出的若干款適用于儲能電池的負極材料，目前已經(jīng)在部分儲能電池項目中量產(chǎn)，受到廣泛好評。

從性能指標來看，2017年轉(zhuǎn)型以來，公司以自主開發(fā)的基礎款負極材料ST-1開始，不斷攻克高比容量、指標更為均衡的產(chǎn)品領(lǐng)域，推出了多款適用于不同應用領(lǐng)域、不同終端產(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)人造石墨負極材料產(chǎn)品，高比容量、快充類產(chǎn)品已經(jīng)占比90%左右，340mAh/g等低比容量產(chǎn)品已經(jīng)下降到10%以內(nèi)，公司的產(chǎn)品類型不斷豐富，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級。目前公司產(chǎn)品可以適用當前動力及儲能電池市場上主流鋰離子電池，覆蓋主流新能源汽車以及儲能終端，滿足各類客戶不同應用場景的需要。

問：公司目前有哪些客戶？銷售給寧德時代（300750）比例情況？LG新能源和比亞迪（002594）送樣進展？

答：公司目前最大客戶是行業(yè)龍頭寧德時代，除了寧德時代，公司目前主要客戶還有國軒高科（002074）、蜂巢能源、寧德新能源、瑞浦蘭鈞、欣旺達（300207）、遠景動力等。

寧德時代為公司最早開拓的負極材料核心客戶，按負極材料收入統(tǒng)計，2019年超過90%，后由于公司持續(xù)開拓市場，到2022年低于70%，特別是2022年下半年，占比已經(jīng)是60%多。

2022年，寧德時代占比有所下降，主要原因是公司主動控制了寧德時代出貨比例，積極開拓了其他優(yōu)質(zhì)客戶，老客戶國軒高科和蜂巢能源占比有所上升，同時公司為長期戰(zhàn)略布局考慮，在供需非常緊張和石墨化代加工價格高企的階段，通過積極挖潛產(chǎn)能和擴大委外加工規(guī)模，成功量產(chǎn)多個新客戶，比如欣旺達、瑞浦蘭鈞、遠景動力和中興派能；寧德時代為行業(yè)龍頭，公司基于下游市場占有率情況、客戶資質(zhì)等，踐行優(yōu)質(zhì)大客戶戰(zhàn)略，與其保持長期的深度合作，預計未來占寧德時代負極材料需求比重將較為穩(wěn)定，從公司目前收到客戶需求反饋來看，2023年寧德時代占公司負極材料收入比仍將在60%至70%之間。

公司目前為寧德時代和國軒高科非常重要的負極材料供應商。在2022年度，寧德時代供應商大會上，作為負極材料行業(yè)唯一獲獎企業(yè)，公司榮獲寧德時代最具分量的“年度優(yōu)秀供應商”稱號，公司同時榮獲國軒高科負極材料供應商唯一的“2022年度鉆石供應商”稱號。

公司向比亞迪供貨進展較為順利，截至目前，已完成第一輪現(xiàn)場審核，雙方正在積極就價格等條款進行商務磋商談判，但具體量產(chǎn)供貨時間存在不確定性。海外電池廠商對新供應商審核周期較慢，截至目前，公司向LG新能源送樣檢測仍在進行中，總體進展順利，但具體量產(chǎn)供貨時間仍存在不確定性。

問：公司未來客戶開拓計劃？

答：公司未來新客戶開拓持續(xù)專注于動力電池和儲能電池領(lǐng)域，具體著重于三方面，一是國內(nèi)市場，公司將優(yōu)先開拓與優(yōu)質(zhì)整車廠進行深入合作的動力電池生產(chǎn)企業(yè)，二是以LG新能源為代表的海外優(yōu)質(zhì)客戶，三是儲能電池細分領(lǐng)域的優(yōu)秀企業(yè)。

問：公司石墨化成本做到行業(yè)領(lǐng)先的原因？

答：公司的石墨化爐全部為艾奇遜石墨化爐，已經(jīng)經(jīng)過多次迭代更新，2022年1-6月份，招股書披露石墨化單獨成本在6200元/噸左右，在行業(yè)內(nèi)具有較強競爭力，目前隨著市場波動，石墨坩堝等耗材價格有所下降，結(jié)合山西尚太三期新一代石墨化爐的近期投產(chǎn)，電耗將進一步下降，生產(chǎn)效率將進一步提高，石墨化成本有望進一步下降，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

公司石墨化成本領(lǐng)先的主要原因為：

一是焙燒工藝的開創(chuàng)性應用。公司開創(chuàng)性的在石墨化工序前增加了焙燒工序，經(jīng)過焙燒之后，物料的密度大幅提升60%以上，石墨化爐的裝爐產(chǎn)量大幅提升，同時經(jīng)過焙燒之后，部分雜質(zhì)、揮發(fā)分逸出，有利于后續(xù)石墨化工序的送電曲線控制，耗電量將有所下降；提高物料品質(zhì)穩(wěn)定性、均一性，同時減少污染物的排放，資源節(jié)約，環(huán)境友好，基本杜絕噴爐的安全事故風險。雖然目前同行業(yè)公司雖有所布局，但開發(fā)起步較晚，在工藝、設備掌握、送電曲線、溫度控制等方面不及公司；

二是公司長期從事石墨化工序加工，生產(chǎn)管理、質(zhì)量控制能力較強。公司轉(zhuǎn)型做負極材料前，在石墨化領(lǐng)域已經(jīng)積累了豐富的生產(chǎn)管理經(jīng)驗、工藝管控能力。在滿足品質(zhì)要求的前提下，目前公司石墨化爐周轉(zhuǎn)率、單噸人工成本控制、石墨坩堝使用等方面在行業(yè)內(nèi)均處于領(lǐng)先狀態(tài)，生產(chǎn)效率較高；

三是公司對石墨化設備及工藝的充分掌握，不斷技術(shù)迭代更新。自公司創(chuàng)立起，已在河北和山西生產(chǎn)基地先后自行設計出七代石墨化爐，經(jīng)過多次迭代更新，石墨化爐的尺寸越來越大，變壓器容量越來越高，產(chǎn)量快速提升的同時，規(guī)模效應顯現(xiàn)，單位生產(chǎn)成本快速下降，目前最新的石墨化爐在行業(yè)內(nèi)處于工藝技術(shù)領(lǐng)先。

四是公司生產(chǎn)基地布局合理適中，區(qū)位優(yōu)勢顯著。公司主要生產(chǎn)基地坐落于華北地區(qū)，距離石墨化所需中硫煅后焦的主要供應商焦廠以及附屬產(chǎn)品石墨化焦主要客戶鋼廠的距離較為適中和平衡，與我國西南地區(qū)和西北地區(qū)相比，石墨化焦的經(jīng)營效率較高，公司現(xiàn)有區(qū)位便利開展石墨化焦的生產(chǎn)經(jīng)營。

公司不僅在石墨化工序上成本和品質(zhì)優(yōu)勢突出，在其他如破碎、造粒、炭化等工序上，其裝備和產(chǎn)線的設計和布局也更為合理，工藝的開發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營的組織管理較為科學，人均產(chǎn)出等效率指標較高，構(gòu)建了業(yè)內(nèi)全工序成本領(lǐng)先的人造石墨負極材料一體化生產(chǎn)基地。

問：公司石墨化爐與廂式爐、連續(xù)化石墨化爐的比較？

答：連續(xù)化石墨爐是一種高度自動化的新型石墨化裝備，理論研究已經(jīng)多年，在生產(chǎn)周期、清潔環(huán)保方面具有優(yōu)勢，但是因石墨化爐需要承受近3000攝氏度的高溫，對石墨化爐耐火層的耗材要求極高，新材料，新裝備，兩者相輔相成，而在目前材料體系內(nèi)，在高度自動化裝備下，尋求低成本、高效率、低維護、安全系數(shù)高的耐超高溫的受熱耗材，難度較大。在目前小爐子的試驗階段，熱效率低，電耗遠高于成熟的艾奇遜爐子，爐子放大試驗目前還難以開展，截至目前，連續(xù)化石墨化爐尚未規(guī)模量產(chǎn)應用。

廂式爐目前在國內(nèi)有部分廠商量產(chǎn)應用，具有能耗低、單爐加工量較大，不需要石墨坩堝，生產(chǎn)成本相比傳統(tǒng)艾奇遜石墨化低，但是石墨化度相比艾奇遜石墨化爐低些，無法滿足中高端負極材料石墨化要求，升溫、保溫和降溫慢，導致生產(chǎn)周期長，而且物料大批量集中于廂式爐腔內(nèi)，送電曲線、溫度控制不好掌控，使得物料受熱不均勻，物料的穩(wěn)定性、均一性差，尤其負極關(guān)鍵指標-比表面難以精確控制。

公司全部是艾奇遜坩堝石墨化爐，經(jīng)過多次迭代更新，作為行業(yè)艾奇遜坩堝爐優(yōu)秀代表，在能耗、成本控制方面與領(lǐng)先的廂式爐不相上下，而且在物料石墨化度、產(chǎn)品穩(wěn)定與均一性、比表面積控制、安全性等方面優(yōu)于廂式爐，能夠滿足中高端負極材料的大規(guī)模交付要求，另外箱式爐的送電和冷卻周期較長，周轉(zhuǎn)效率遠低于艾奇遜坩堝石墨化爐。

問：如何看待負極材料產(chǎn)能過剩？未來幾年的發(fā)展目標？

答：鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈整體已經(jīng)歷接近48個月的快速增長期，吸引了從業(yè)企業(yè)以及新進者的大量投資，總體來看，負極材料市場面臨產(chǎn)能過剩風險。

從短期來看，新增投資高度聚集于傳統(tǒng)基礎產(chǎn)品和傳統(tǒng)工藝，主要是成本較高，產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定和均一性較差的產(chǎn)能將首先面臨更高的產(chǎn)能過剩風險。

但是長期來看，首先，以動力電池和儲能電池為主的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈市場空間仍然巨大，新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展方興未艾，未來幾年仍處于成長期，那些能夠適應成本控制、技術(shù)迭代創(chuàng)新、大規(guī)模穩(wěn)定交付等要求的企業(yè)將在后續(xù)激烈競爭中存活并發(fā)展壯大。其次，公司把握行業(yè)發(fā)展趨勢，緊跟市場動向，在新產(chǎn)品、新工藝、新技術(shù)上均有所布局，專注于動力電池和儲能電池中高端產(chǎn)品，并進一步鞏固現(xiàn)有成本優(yōu)勢、品質(zhì)優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢，在市場競爭中占據(jù)主動權(quán)。

市場和產(chǎn)品的分層使得傳統(tǒng)基礎產(chǎn)品產(chǎn)能的過剩對公司影響相對較小，甚至對公司而言，市場產(chǎn)能過剩雖是挑戰(zhàn)，更是機遇。公司在現(xiàn)有成本優(yōu)勢、品質(zhì)優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢基礎之上，在上市之后，公司擁有了資本優(yōu)勢。公司將積極應對挑戰(zhàn)，繼續(xù)鞏固一體化優(yōu)勢，嚴苛把握產(chǎn)品質(zhì)量，挑戰(zhàn)成本“極限”，開發(fā)新產(chǎn)品、新工藝、新設備，與優(yōu)質(zhì)大客戶深度合作，開拓新客戶、新市場、新領(lǐng)域，深耕負極材料主業(yè)，不斷滿足客戶及市場需求，繼續(xù)提升市場份額，為公司未來長期發(fā)展積蓄新的發(fā)展動能。

通過未來幾年的發(fā)展，我們希望在負極材料行業(yè)成為綜合競爭力最強的龍頭企業(yè)，把“尚太科技”打造成為世界知名負極材料品牌。

問：如何看待2023年負極材料市場價格情況？

答：從目前掌握的市場行情來看，隨著市場新增產(chǎn)能的釋放，原料以及石墨化外協(xié)價格的下降，2023年負極材料價格預計不會保持2022年堅挺的狀態(tài)，存在一定的回落。公司將以在目前成本優(yōu)勢、品質(zhì)優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢和資本優(yōu)勢的基礎上，推動“極限制造”，繼續(xù)挖掘各個工序生產(chǎn)潛力，降低工藝成本，加大高性價比原材料開發(fā)力度，不斷挑戰(zhàn)“成本極限”和技術(shù)瓶頸，量產(chǎn)交付更多高性價比的產(chǎn)品，以積極應對未來市場挑戰(zhàn);

石家莊尚太科技股份有限公司的主營業(yè)務為鋰離子電池負極材料以及碳素制品的研發(fā)、生產(chǎn)加工和銷售。公司的主要產(chǎn)品和服務有人造石墨負極材料、受托加工負極材料、金剛石碳源、石墨化焦。2019年，公司于CATL2019年度供應商大會榮獲寧德時代頒布的“年度優(yōu)秀供應商”稱號。2021年，公司于CATL2021年度供應商大會榮獲“供應優(yōu)秀獎”，被國軒高科評為“年度鉆石供應商”，并在第六屆動力電池應用國際峰會上榮獲“年度影響力企業(yè)（負極材料類）”稱號。