??? 昨日，美國財政部公布最新一期國際資本流動報告（TIC）顯示，2013年12月，中國減持美國國債478億美元，總額降至1.27萬億美元。與此同時，作為美國國債第二大持有國——日本也減持39億美元，總額減至1.18萬億美元。
??? 報告顯示，2013年12月，美國長期資本凈流入為-459億美元，此前1月這一值為-293億美元。同時，國際資本凈流入為-1196億美元，前值為-166億美元。
??? 此前，2013年大部分時間內(nèi)，中國一直在增持美國國債。2012年12月中國持有美國國債1.22萬億美元，而2013年12月中國持有美國國債已增至1.27萬億美元。由此可見，2012年中國增持了約500億美元美國國債。
??? 中國人民銀行副行長、外匯管理局局長易綱在接受媒體采訪時曾表示，買進和賣出美國國債是市場投資行為。中國外匯儲備規(guī)模較大，因此美國國債市場對中國來說是一個重要的市場，在投資過程中完全可以達(dá)到一個互利雙贏的結(jié)果。
??? 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長袁志剛?cè)涨皩Α兜谝回斀?jīng)（微博)日報》記者表示，今年美國利率及國債收益率都將呈現(xiàn)上漲的態(tài)勢，因此即使現(xiàn)在中國增持美國國債的行為也屬正常，是出于戰(zhàn)略層次的考慮。
??? 此前，2013年大部分時間內(nèi)，中國一直在增持美國國債。2013年1月中國持有美國國債1.22萬億美元，而到去年12月底，中國持有美國國債已增至1.27萬億美元。但就目前情況而言，中國增持美國國債或不得已而為之。
??? 國家外匯管理局2月7日公布數(shù)據(jù)顯示，2013年，中國國際收支繼續(xù)呈現(xiàn)“雙順差”態(tài)勢，而中國人民銀行公布的《2013年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示，2013年末中國外匯儲備余額已達(dá)3.82萬億美元，同比增加5097億美元，再創(chuàng)歷史新高。
??? 早在2013年5月下旬，新興市場就已開始出現(xiàn)資金撤離苗頭，巴西、南非、印度、土耳其以及印尼更是被戲稱為“脆弱五國”。而其他國家也一度處于“迷?！睜顟B(tài)，經(jīng)濟增長動力缺失。相比較之下，美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭則更為確定，此種情況下，美國國債再度成為最佳避險工具無可厚非。
??? 易綱表示，發(fā)達(dá)國家實行量化寬松貨幣政策，加劇了我國經(jīng)常項目和資本項目“雙順差”。外匯資金大量流入，銀行、企業(yè)和居民都不愿持有外匯，就在市場上買給中央銀行，造成外匯儲備增加。
??? 就目前情況而言，新興市場的動蕩以及外圍環(huán)境的不確定因素增加，美國國債或?qū)⒗^續(xù)成為最佳避險工具。
??? 盡管2013年美國國債持有量略微上升，但其在外匯儲備中的占比已開始逐步下降。本報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2010年底，美國國債占外匯儲備的比例曾一度高達(dá)40.7%，而到2012年這一占比已下降至36.85%左右，2013年更是降至33.25%。
??? 這也說明，近年來的外匯儲備投資多元化戰(zhàn)略起到了一定積極的作用，但是中國持有的美國國債的絕對值依舊“領(lǐng)冠全球”，如何化解其中風(fēng)險才是真正需要考慮的問題。
??? 此前，盡管易綱表示，當(dāng)前中國繼續(xù)積累外匯儲備的邊際成本已經(jīng)超過邊際收益，繼續(xù)增加外匯儲備已不合算，但是目前新興市場動蕩尚未平息，料想美國國債仍將在一段時間內(nèi)作為避險的最佳工具，而中國增持美國國債或仍將持續(xù)。渣打銀行大中華區(qū)研究部主管王志浩稱，今年中國外匯儲備或增至4.4萬億美元。
??? 另一方面，巨額的外匯儲備的風(fēng)險也不得不注意。英大證券研究所所長李大霄(微博)在接受本報記者采訪時表示，中國作為美國國債的最大持有國，其角色已經(jīng)變得十分被動，美國國債收益率的小幅波動都有可能造成中國外匯儲備的較大損失。袁志剛也認(rèn)為，就目前情況而言，總計3.82萬億美元的外匯儲備已經(jīng)超出了正常應(yīng)有的范圍。
??? 針對外匯儲備繼續(xù)擴增的風(fēng)險，李大霄認(rèn)為，中國應(yīng)該均衡配置其外匯儲備，可以通過不同市場，不同品種進行資源配置，其中2008年金融危機爆發(fā)的時候，黃金、股權(quán)及大宗商品市場曾是絕佳的配置方向。而現(xiàn)在通過不同市場間以及美國國債不同品種間進行配置也能抵消部分風(fēng)險。
??? 報告顯示，2013年12月，美國長期資本凈流入為-459億美元，此前1月這一值為-293億美元。同時，國際資本凈流入為-1196億美元，前值為-166億美元。
??? 此前，2013年大部分時間內(nèi)，中國一直在增持美國國債。2012年12月中國持有美國國債1.22萬億美元，而2013年12月中國持有美國國債已增至1.27萬億美元。由此可見，2012年中國增持了約500億美元美國國債。
??? 中國人民銀行副行長、外匯管理局局長易綱在接受媒體采訪時曾表示，買進和賣出美國國債是市場投資行為。中國外匯儲備規(guī)模較大，因此美國國債市場對中國來說是一個重要的市場，在投資過程中完全可以達(dá)到一個互利雙贏的結(jié)果。
??? 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長袁志剛?cè)涨皩Α兜谝回斀?jīng)（微博)日報》記者表示，今年美國利率及國債收益率都將呈現(xiàn)上漲的態(tài)勢，因此即使現(xiàn)在中國增持美國國債的行為也屬正常，是出于戰(zhàn)略層次的考慮。
??? 此前，2013年大部分時間內(nèi)，中國一直在增持美國國債。2013年1月中國持有美國國債1.22萬億美元，而到去年12月底，中國持有美國國債已增至1.27萬億美元。但就目前情況而言，中國增持美國國債或不得已而為之。
??? 國家外匯管理局2月7日公布數(shù)據(jù)顯示，2013年，中國國際收支繼續(xù)呈現(xiàn)“雙順差”態(tài)勢，而中國人民銀行公布的《2013年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示，2013年末中國外匯儲備余額已達(dá)3.82萬億美元，同比增加5097億美元，再創(chuàng)歷史新高。
??? 早在2013年5月下旬，新興市場就已開始出現(xiàn)資金撤離苗頭，巴西、南非、印度、土耳其以及印尼更是被戲稱為“脆弱五國”。而其他國家也一度處于“迷?！睜顟B(tài)，經(jīng)濟增長動力缺失。相比較之下，美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭則更為確定，此種情況下，美國國債再度成為最佳避險工具無可厚非。
??? 易綱表示，發(fā)達(dá)國家實行量化寬松貨幣政策，加劇了我國經(jīng)常項目和資本項目“雙順差”。外匯資金大量流入，銀行、企業(yè)和居民都不愿持有外匯，就在市場上買給中央銀行，造成外匯儲備增加。
??? 就目前情況而言，新興市場的動蕩以及外圍環(huán)境的不確定因素增加，美國國債或?qū)⒗^續(xù)成為最佳避險工具。
??? 盡管2013年美國國債持有量略微上升，但其在外匯儲備中的占比已開始逐步下降。本報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2010年底，美國國債占外匯儲備的比例曾一度高達(dá)40.7%，而到2012年這一占比已下降至36.85%左右，2013年更是降至33.25%。
??? 這也說明，近年來的外匯儲備投資多元化戰(zhàn)略起到了一定積極的作用，但是中國持有的美國國債的絕對值依舊“領(lǐng)冠全球”，如何化解其中風(fēng)險才是真正需要考慮的問題。
??? 此前，盡管易綱表示，當(dāng)前中國繼續(xù)積累外匯儲備的邊際成本已經(jīng)超過邊際收益，繼續(xù)增加外匯儲備已不合算，但是目前新興市場動蕩尚未平息，料想美國國債仍將在一段時間內(nèi)作為避險的最佳工具，而中國增持美國國債或仍將持續(xù)。渣打銀行大中華區(qū)研究部主管王志浩稱，今年中國外匯儲備或增至4.4萬億美元。
??? 另一方面，巨額的外匯儲備的風(fēng)險也不得不注意。英大證券研究所所長李大霄(微博)在接受本報記者采訪時表示，中國作為美國國債的最大持有國，其角色已經(jīng)變得十分被動，美國國債收益率的小幅波動都有可能造成中國外匯儲備的較大損失。袁志剛也認(rèn)為，就目前情況而言，總計3.82萬億美元的外匯儲備已經(jīng)超出了正常應(yīng)有的范圍。
??? 針對外匯儲備繼續(xù)擴增的風(fēng)險，李大霄認(rèn)為，中國應(yīng)該均衡配置其外匯儲備，可以通過不同市場，不同品種進行資源配置，其中2008年金融危機爆發(fā)的時候，黃金、股權(quán)及大宗商品市場曾是絕佳的配置方向。而現(xiàn)在通過不同市場間以及美國國債不同品種間進行配置也能抵消部分風(fēng)險。
CONTACT US
ICC APP
