??? 滄州明珠2012年業(yè)績增長21%。2012年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入17.62億元，同比增長6.15%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1.217億元，同比增長20.98%，每股收益0.37元，分配預案為每股派0.18元。
??? PE管道銷售增長較快。公司業(yè)績增長主要由于產能的增加，進而產品銷量增長較快，其中PE管道銷售量8.1萬噸，同比增長18.44%，BOPA薄膜銷售量2.21萬噸，同比增長7.87%，基本滿產滿銷。2012年我國塑料管道總產量為1100萬噸，同比增長10%，城鎮(zhèn)化進程將加快城市基礎設施的建設，增加對燃氣和給排水用等塑料管材的需求量，預計未來3年內還將保持10%左右的行業(yè)增速，2013年公司計劃生產和銷售各類塑料制品12萬噸。
??? 鋰電隔膜業(yè)務步入正軌。報告期內公司鋰離子電池隔膜產品開始批量生產和銷售，2012年實現(xiàn)111.11萬平方米的銷售量，毛利率接近50%。鋰電池市場增速在20左右，未來電動自行車、電動汽車都是鋰電池的消費大戶。
??? 公司年產2000萬平米鋰離子電池隔膜項目仍在逐步建設之中，達產之后將成為公司另一重要盈利業(yè)務。
??? 銷售費用增長33%。由于公司產品銷量增加，銷售人員費用、運費增加較快，新上鋰電隔膜業(yè)務也使得銷售費用增加，并快于收入增長速度。我們認為包括鋰電隔膜等3項增發(fā)項目及“5000噸新型高阻隔BOPA項目”完全達產后，收入增長將能覆蓋銷售費用的支出。
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