隨著9月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的出爐，三季度車企業(yè)績報(bào)告紛紛發(fā)布。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，今年9月份，我國狹義乘用車零售銷量同比下滑13.2%，1-9月狹義乘用車零售銷量同比下跌0.6%。銷量的下滑，引發(fā)的最直接反應(yīng)就是車企利潤大幅縮水。

    近日，從15家車企相繼發(fā)布的三季報(bào)可看出，六成車企凈利下滑，汽車板塊盈利繼續(xù)探底。第三季度，乘用車板塊營收增速繼續(xù)下降，6年來的首次負(fù)增長，同比下滑1.5%；凈利也重回負(fù)增長，同比下滑-12%。

    “貧富差距”拉大

    發(fā)布三季報(bào)的15家車企中，長安汽車、比亞迪、江淮汽車、一汽夏利、一汽轎車、海馬汽車、力帆股份、小康股份、江鈴汽車等9家車企凈利下滑明顯，上汽集團(tuán)、北汽股份、廣汽集團(tuán)、北汽藍(lán)谷、金杯汽車、長城汽車等6家車企實(shí)現(xiàn)凈利增長。

    上汽集團(tuán)公布的前三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，上汽集團(tuán)總營收實(shí)現(xiàn)6747.41億元，同比增長10.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為276.72億元，同比增長12.31%。在車市增長乏力，不少車企凈利下滑甚至虧損的情況下，上汽集團(tuán)前三季度仍實(shí)現(xiàn)了營收和凈利的雙重增長，這在當(dāng)前的市場環(huán)境下分外難得。上汽集團(tuán)前三季度財(cái)報(bào)成績的取得，與旗下合資品牌和自主品牌的銷量表現(xiàn)有很大關(guān)系。根據(jù)上汽集團(tuán)前不久發(fā)布的9月產(chǎn)銷快報(bào)，今年前三季度，上汽集團(tuán)旗下主要子公司上汽大眾、上汽通用、上汽集團(tuán)乘用車分公司、上汽通用五菱汽車股份有限公司和上汽大通汽車有限公司，在銷量上紛紛呈現(xiàn)上揚(yáng)態(tài)勢。今年1-9月，集團(tuán)累計(jì)銷量達(dá)到5146556輛，同比增長6.7%。

    廣汽集團(tuán)也和上汽一樣，是為數(shù)不多的盈利企業(yè)。報(bào)告顯示，廣汽集團(tuán)第三季度營業(yè)收入為161.16億元，同比下降3.67%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為29.47億元，同比增長6.03%。1-9月，廣汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總營收528.22億元，同比增長2.79%；歸屬于股東的凈利潤為98.6億元，同比增長10.02%。

    廣汽方面表示，集團(tuán)營收的增長源于旗下自主品牌產(chǎn)銷持續(xù)增長，自主研發(fā)實(shí)力不斷提升，新產(chǎn)品推出加快且產(chǎn)品力增強(qiáng)。合營企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)步提升，全新第八代凱美瑞、歐藍(lán)德等高利潤車型帶動整體銷量增長。此外，還得益于產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)不斷增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游的汽車金融、汽車零部件及汽車物流等服務(wù)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展。今年9月廣汽集團(tuán)共售出新車19.8萬輛，同比增長5.8%；前三季度累計(jì)銷量為155.81萬輛，同比增長6.24%。

    長安、一汽轎車、海馬汽車均因銷量不振導(dǎo)致利潤出現(xiàn)不同幅度的下滑，其中，長安汽車僅第三季度就虧損了4.5億元，同比下滑137.52%，而海馬汽車?yán)麧櫧捣哌_(dá)660.27%，成為上述企業(yè)中利潤降幅最大的一家。海馬汽車三季度業(yè)績報(bào)告顯示，公司前三季度營收40.44億元，同比下滑41.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.77億元，同比下滑660.27%。海馬汽車表示，“2018年前三季度經(jīng)營業(yè)績同比下降主要系公司汽車銷售同比大幅下降所致。”根據(jù)最新公布的銷量數(shù)據(jù)，今年9月份海馬汽車銷量為4380輛，同比下滑58.61%；1-9月，累計(jì)銷量為5.6萬輛，同比下滑43.34%。

    行業(yè)去庫存帶來的行業(yè)寒冬，對企業(yè)綜合實(shí)力有極大挑戰(zhàn)，行業(yè)最終走向龍頭集中化。“景氣下降對企業(yè)銷售、管理、財(cái)務(wù)等各方面能力提出了更進(jìn)一步的挑戰(zhàn)，此后如若沒有特殊事件發(fā)生，未來競爭格局只會更集中，強(qiáng)者熬過寒冬成為贏者可能是最終的結(jié)局。”天風(fēng)證券研究員鄧學(xué)表示。

    新能源增收不增利

    從一直火爆的新能源汽車市場看，一方面9月份銷量滲透率已達(dá)5%，有望接力SUV，進(jìn)入車市第三輪成長周期；另一方面，通過“補(bǔ)貼換盈利”的新能源車企，利潤危機(jī)已然在第三季度逐漸顯現(xiàn)。補(bǔ)貼退坡對新能源乘用車和商用車市場產(chǎn)生的后續(xù)影響正逐漸顯現(xiàn)，各大主機(jī)廠的盈利空間持續(xù)壓縮，即使是處在龍頭位置的公司也已陷入“增收不增利”的困境。

    最新數(shù)據(jù)顯示，9月份新能源汽車產(chǎn)銷分別完成12.70萬輛和12.12萬輛，比上年同期分別增長64.43%和54.79%。1-9月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成73.46萬輛和72.15萬輛，比上年同期分別增長73.05%和81.05%。其中純電動汽車產(chǎn)銷分別完成55.46萬輛和54.05萬輛，比上年同期分別增長58.94%和66.19%；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成17.99萬輛和18.08萬輛，比上年同期分別增長138.04%和146.87%。

    從江淮汽車的三季度報(bào)告可以看出，前三季度公司營業(yè)總收入363.31億元，與去年同期相比增長2.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4782.73萬元，較去年同期的2.19億元大跌78.13%，成為降幅最大的新能源車企。根據(jù)10月19日發(fā)布的三季度業(yè)績預(yù)減公告，江淮汽車的業(yè)績下跌主要受新能源汽車政策和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等影響。

    在商用車客車市場，盈利大面積減少的情況也仍在持續(xù)。除亞星客車與曙光股份外，安凱汽車、宇通客車、中通客車、金龍汽車的三季度業(yè)績均呈現(xiàn)不同程度的下跌。

    不過，業(yè)績同樣出現(xiàn)下降的福田汽車并沒有將原因歸結(jié)為補(bǔ)貼政策退坡。根據(jù)其2018年第三季度報(bào)告顯示，由于受銷量下降，運(yùn)費(fèi)、調(diào)研經(jīng)費(fèi)以及管理費(fèi)用增長，外部融資額規(guī)模增長導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用上升等方面的影響，1至9月福田汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入311億元，同比減少14.48%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-16.94億元。雖然前三季度福田汽車歸屬于上市公司股東凈利潤呈現(xiàn)虧損，但毛利率卻同比上漲了1.08%。“毛利率的提高，體現(xiàn)出公司產(chǎn)品向中高端轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的成功，單車產(chǎn)品利潤有提升。”一位接近福田汽車的財(cái)務(wù)人士分析稱。

    從新造車勢力看，隨著交付期的來臨，蔚來汽車首先發(fā)布了第三季度財(cái)報(bào)。今年三季度，蔚來汽車銷售額為14.269億元，與上季度相比增長了3113.8%；同期，蔚來汽車在其他方面的銷售額為4270萬元，與上季度相比增長了2581.8%。對此，蔚來汽車在財(cái)報(bào)中解釋稱，銷售額的增長主要?dú)w因于本季度ES8的加速交付，其他方面銷售額的增長主要?dú)w因于三季度安裝的家用充電樁收入的增長。

    但值得關(guān)注的是，蔚來汽車前三季度的虧損程度已經(jīng)高于它此前對全年虧損的預(yù)期。在此前的IPO招股書中，蔚來汽車預(yù)計(jì)自身將在2018年實(shí)現(xiàn)114億元的收入，但由于渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、品牌推廣以及前期投資仍需花費(fèi)大量的資金，尚不足以支撐自身盈利，今年的虧損仍會高達(dá)51億元。

    凜冬已至，對于車企來說在惡劣的環(huán)境中生存下來已成為第一要務(wù)。淘汰賽不再是一場肉搏，而是一場自我的超越。