??? 2012年12月24日,天齊鋰業(yè)公司公告:擬向不超過十家特定對(duì)象非公開發(fā)行不超過17,000萬股,募集資金不超過40億元人民幣,用于收購公司控股股東通過其下屬全資附屬公司W(wǎng)indfield間接持有的澳大利亞Talison19.99%或65%的股權(quán),以及其直接持有的四川天齊礦業(yè)100%的股權(quán),天齊集團(tuán)不參與認(rèn)購本次非公開發(fā)行股票。
??? 業(yè)內(nèi)點(diǎn)評(píng)
??? 本次若收購成功,天齊鋰業(yè)將一躍成為全球最大的礦石提鋰廠商和全球第二大鋰鹽供應(yīng)商。
??? 泰利森是全球最大的鋰輝石礦生產(chǎn)商,擁有全球鋰資源約31%的市場(chǎng)份額。泰利森目前主要生產(chǎn)兩大類產(chǎn)品:工業(yè)級(jí)鋰輝石礦和化學(xué)級(jí)鋰輝石礦。泰利森所持資產(chǎn)主要包括西澳的Greenbushes(格林布什鋰輝石礦)和智利鹽湖資產(chǎn)。公司目前是全球最大的礦石提鋰生產(chǎn)企業(yè)。公司通過對(duì)泰利森股權(quán)的收購,與其他股東合作開發(fā)格林布什鋰輝石礦和智利的“七鹽湖”,將打破全球鋰礦供應(yīng)商壟斷格局,增強(qiáng)中國企業(yè)在國際鋰礦市場(chǎng)的定價(jià)話語權(quán)和影響力,同時(shí)將擴(kuò)大我國海外權(quán)益礦的規(guī)模,提高我國鋰礦的供應(yīng)保障能力。
??? 收購資金壓力大引入一致行動(dòng)人
??? 本次擬非公開發(fā)行收購標(biāo)的分兩部分:一是集團(tuán)旗下天齊礦業(yè)100%股權(quán),二是集團(tuán)子公司持有的泰利森股權(quán)。目前,集團(tuán)通過子公司文菲爾德持有泰利森19.99%股權(quán),并正在試圖聯(lián)合第三方共同收購剩余的全部股權(quán),并注入至上市公司。泰利森是天齊鋰業(yè)的上游供應(yīng)商,公司鋰礦石全部采購自該公司,在8月份全球鋰礦石巨頭洛克伍德宣布收購泰利森意向,集團(tuán)遭遇重大原材料風(fēng)險(xiǎn)被迫進(jìn)行“攔截性”全面收購。12月8日,競(jìng)購對(duì)手洛克伍德已經(jīng)退出,公司面臨最大的問題是資金的問題。前期我們對(duì)本次收購持悲觀態(tài)度,因?yàn)橹辽傩枰s合45億元人民幣,且一次性付清,資金壓力非常大,并推測(cè)將引入一致行動(dòng)人,現(xiàn)在得到了印證。此外,集團(tuán)引入收購泰利森其余35%股權(quán)的一致行動(dòng)人目前身份“神秘”,也應(yīng)引起關(guān)注。
??? 非公開發(fā)行“獨(dú)具匠心” 收購成功概率大增
??? 但從非公開發(fā)行方案來看,本次收購設(shè)計(jì)具備非?！蔼?dú)具匠心”之處,使收購成功概率大大增加。
??? 無論集團(tuán)收購成敗,公司非公開發(fā)行購買泰利森股權(quán)都分為兩步:第一階段,天齊鋰業(yè)以自有資金收購天齊集團(tuán)通過文菲爾德已間接持有的泰利森760萬股股權(quán),該股權(quán)占泰利森以非稀釋基礎(chǔ)計(jì)算的發(fā)行在外普通股的6.64%;第二階段為收購剩余泰利森股權(quán),將根據(jù)天齊鋰業(yè)非公開發(fā)行募集資金籌措情況實(shí)施。
??? 業(yè)內(nèi)分析后認(rèn)為,本次收購能夠從幾方面緩解資金壓力:
??? 第一,集團(tuán)本次收購計(jì)劃共持股65%,即需要繼續(xù)收購45%,同時(shí)集團(tuán)將引入第三方收購剩余的35%股權(quán),極大緩解了公司的資金壓力。
??? 第二,非公開發(fā)行和集團(tuán)收購?fù)瑫r(shí)進(jìn)行。如果募集在前收購支付在后,則相當(dāng)于向資本市場(chǎng)先“借錢”去收購,業(yè)內(nèi)估算集團(tuán)自身的收購需付現(xiàn)金大約為17.6億元(80%-35%-13.66%=31.34%)。如果集團(tuán)收購失敗,公司有權(quán)將非公開募集資金用于購買集團(tuán)手中剩余的泰利森的13.36%的股權(quán)退回給股東。
??? 同時(shí)需要注意的是,公司現(xiàn)有股本1.5億股,非公開發(fā)行1.7億股,集團(tuán)可能喪失對(duì)天齊鋰業(yè)的絕對(duì)控制權(quán)。
??? 業(yè)內(nèi)點(diǎn)評(píng)
??? 本次若收購成功,天齊鋰業(yè)將一躍成為全球最大的礦石提鋰廠商和全球第二大鋰鹽供應(yīng)商。
??? 泰利森是全球最大的鋰輝石礦生產(chǎn)商,擁有全球鋰資源約31%的市場(chǎng)份額。泰利森目前主要生產(chǎn)兩大類產(chǎn)品:工業(yè)級(jí)鋰輝石礦和化學(xué)級(jí)鋰輝石礦。泰利森所持資產(chǎn)主要包括西澳的Greenbushes(格林布什鋰輝石礦)和智利鹽湖資產(chǎn)。公司目前是全球最大的礦石提鋰生產(chǎn)企業(yè)。公司通過對(duì)泰利森股權(quán)的收購,與其他股東合作開發(fā)格林布什鋰輝石礦和智利的“七鹽湖”,將打破全球鋰礦供應(yīng)商壟斷格局,增強(qiáng)中國企業(yè)在國際鋰礦市場(chǎng)的定價(jià)話語權(quán)和影響力,同時(shí)將擴(kuò)大我國海外權(quán)益礦的規(guī)模,提高我國鋰礦的供應(yīng)保障能力。
??? 收購資金壓力大引入一致行動(dòng)人
??? 本次擬非公開發(fā)行收購標(biāo)的分兩部分:一是集團(tuán)旗下天齊礦業(yè)100%股權(quán),二是集團(tuán)子公司持有的泰利森股權(quán)。目前,集團(tuán)通過子公司文菲爾德持有泰利森19.99%股權(quán),并正在試圖聯(lián)合第三方共同收購剩余的全部股權(quán),并注入至上市公司。泰利森是天齊鋰業(yè)的上游供應(yīng)商,公司鋰礦石全部采購自該公司,在8月份全球鋰礦石巨頭洛克伍德宣布收購泰利森意向,集團(tuán)遭遇重大原材料風(fēng)險(xiǎn)被迫進(jìn)行“攔截性”全面收購。12月8日,競(jìng)購對(duì)手洛克伍德已經(jīng)退出,公司面臨最大的問題是資金的問題。前期我們對(duì)本次收購持悲觀態(tài)度,因?yàn)橹辽傩枰s合45億元人民幣,且一次性付清,資金壓力非常大,并推測(cè)將引入一致行動(dòng)人,現(xiàn)在得到了印證。此外,集團(tuán)引入收購泰利森其余35%股權(quán)的一致行動(dòng)人目前身份“神秘”,也應(yīng)引起關(guān)注。
??? 非公開發(fā)行“獨(dú)具匠心” 收購成功概率大增
??? 但從非公開發(fā)行方案來看,本次收購設(shè)計(jì)具備非?！蔼?dú)具匠心”之處,使收購成功概率大大增加。
??? 無論集團(tuán)收購成敗,公司非公開發(fā)行購買泰利森股權(quán)都分為兩步:第一階段,天齊鋰業(yè)以自有資金收購天齊集團(tuán)通過文菲爾德已間接持有的泰利森760萬股股權(quán),該股權(quán)占泰利森以非稀釋基礎(chǔ)計(jì)算的發(fā)行在外普通股的6.64%;第二階段為收購剩余泰利森股權(quán),將根據(jù)天齊鋰業(yè)非公開發(fā)行募集資金籌措情況實(shí)施。
??? 業(yè)內(nèi)分析后認(rèn)為,本次收購能夠從幾方面緩解資金壓力:
??? 第一,集團(tuán)本次收購計(jì)劃共持股65%,即需要繼續(xù)收購45%,同時(shí)集團(tuán)將引入第三方收購剩余的35%股權(quán),極大緩解了公司的資金壓力。
??? 第二,非公開發(fā)行和集團(tuán)收購?fù)瑫r(shí)進(jìn)行。如果募集在前收購支付在后,則相當(dāng)于向資本市場(chǎng)先“借錢”去收購,業(yè)內(nèi)估算集團(tuán)自身的收購需付現(xiàn)金大約為17.6億元(80%-35%-13.66%=31.34%)。如果集團(tuán)收購失敗,公司有權(quán)將非公開募集資金用于購買集團(tuán)手中剩余的泰利森的13.36%的股權(quán)退回給股東。
??? 同時(shí)需要注意的是,公司現(xiàn)有股本1.5億股,非公開發(fā)行1.7億股,集團(tuán)可能喪失對(duì)天齊鋰業(yè)的絕對(duì)控制權(quán)。
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