中泰證券今日發(fā)布策略報告認為，2018年1－4月新能源汽車消耗碳酸鋰5447．3噸、金屬鈷1326噸。根據(jù)節(jié)能網(wǎng)裝機電量數(shù)據(jù)，對2018年1－4月份新能源汽車對鈷和鋰的使用量做了測算。

假設(shè)條件：①工業(yè)情況下，LPF電池1kwh電池容量對應(yīng)碳酸鋰的用量為0．57kg；②工業(yè)情況下，NCM電池1kwh電池容量對應(yīng)碳酸鋰的用量為0．73kg；對應(yīng)金屬鈷的需求量為0．26kg；③工業(yè)情況下，LMO電池1kwh電池容量對應(yīng)碳酸鋰的用量為0．55 kg；④假設(shè)2018年1－4月份裝機三元電池類型均為NCM。根據(jù)模型測算，2018年1－4月份裝機電池消耗碳酸鋰5447．3噸、金屬鈷1326噸。

鈷價或?qū)⒂|底回升。隨著動力電池淡季逐漸過去，下游大型電芯廠開工率已有所提升。另外，隨著新車型的量產(chǎn)上市，5月下旬電池廠將進入原料補庫階段，鈷價或?qū)⒂|底回升，甚至?xí)^續(xù)創(chuàng)出歷史新高。

此外，嘉能可旗下鈷礦公司頻陷法律訴訟，KCC復(fù)產(chǎn)不確定性仍未消除，疊加未來隨著新礦法的執(zhí)行，上游成本的增加將進一步支撐鈷價上行。碳酸鋰需求或即將回暖，高鎳三元趨勢愈發(fā)明確：經(jīng)歷過4月份傳統(tǒng)淡季，部分原材料廠家以低價競爭市場致碳酸鋰價格出現(xiàn)階段回調(diào)，進入5月份以來，低價鋰原料已逐漸被消化。隨著動力電池淡季逐漸過去，碳酸鋰需求將逐步回暖。另外，隨著高鎳三元正極材料2018年在3C市場的率先規(guī)?；瘧?yīng)用，2019年在動力電池上會規(guī)模化應(yīng)用，高鎳三元趨勢愈發(fā)明確，氫氧化鋰的需求將不斷走高，景氣度也或?qū)⒉粩嗌闲?。繼續(xù)推薦鋰電材料板塊，核心標的：華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)；贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、雅化集團。