李黔：我是比亞迪董秘李黔。今天非常震撼的一個場面，仿佛來到了巴菲特的股東大會現(xiàn)場。也感謝雪球能夠給予比亞迪這個機(jī)會，來給大家介紹一下新能源，也給大家介紹一下比亞迪。

今天我給大家匯報的題目是“新能源，新機(jī)遇”。

新能源反映出了整個新的經(jīng)濟(jì)、新的模式對傳統(tǒng)行業(yè)以及傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的一個顛覆。在座的各位，也代表了這種新的模式對未來模式的改變。大家在為新的經(jīng)濟(jì)、新的模式鼓掌。謝謝大家！

大家知道比亞迪是新能源汽車的開創(chuàng)者，也是整個行業(yè)的推動者。截止到目前，我們?nèi)匀皇钦麄€新能源汽車行業(yè)的引領(lǐng)者。這一切，將會給整個行業(yè)帶來巨大的變化，也會給比亞迪產(chǎn)生一個新的機(jī)遇。


習(xí)近平總書記在幾年前曾經(jīng)說過，發(fā)展新能源汽車是我國從汽車大國邁向汽車強(qiáng)國的必由之路。這里面就反映了兩個含義：第一個含義，必須要發(fā)展新能源汽車，汽車是一個大的產(chǎn)業(yè)。第二個含義，中國過去是汽車大國，但不是一個汽車強(qiáng)國，過去三十年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展突飛猛進(jìn)，中國在四五年前就成為了全球汽車銷量最大的市場。到今天，中國一年的汽車銷量大概是2700萬輛，幾乎占全球的1/3。但是我們是汽車強(qiáng)國嗎？不是。在過去的三十年，我們不忘初心，我們的初心是什么？我們的初心是以市場換技術(shù)。但是，市場出去了，技術(shù)來了嗎？沒有。在傳統(tǒng)汽車的領(lǐng)域，雖然有一些像比亞迪一樣的自主品牌在非常努力地去追趕。但是，坦白地說，由于歷史上的原因，由于政策上的原因，由于方方面面品牌上的原因，我們還只是一個大國，我們不是強(qiáng)國。而新能源汽車給予了我們從大國向強(qiáng)國邁進(jìn)的一次歷史性機(jī)遇。而這個機(jī)遇不僅僅是行業(yè)的機(jī)遇，也是企業(yè)的機(jī)遇，也是整個國家民族工業(yè)發(fā)展的大的機(jī)遇。


我們一提到新能源汽車，就講兩個關(guān)鍵詞。大家現(xiàn)在喜歡講關(guān)鍵詞，一個是環(huán)保，一個是節(jié)能。

我們現(xiàn)在講一講環(huán)保。大家知道，中國的PM2.5在全球遙遙領(lǐng)先，我們技術(shù)上很多東西不領(lǐng)先，但是PM2.5是遙遙領(lǐng)先的。所以今年雪球在深圳來搞是對的，在北京搞，PM2.5高多了。又到冬天了，大家開始很焦慮，爆表到底是什么樣子，測試PM2.5到底應(yīng)該在美國大使館里面測還是在美國大使館外面測？北京的官方數(shù)據(jù)也顯示，北京PM2.5里面31%是來自汽車尾氣排放。但是我們又說了，難道環(huán)保就是整個發(fā)展新能源汽車最關(guān)鍵的原因嗎？我認(rèn)為至少目前還不是，因為我們中國人實在是太吃苦耐勞了，我們具有非常強(qiáng)的身體抵抗力，蘇丹紅我們也遇到過了，地溝油咱也不怕，對不對？這些都不是事兒?？諝獠钜稽c，死不了，這是需要長時間的。日本幾十年前空氣也非常差，英國在七八十年前也非常地差，沒有問題，我們中國人是最有忍耐力的。中國去年消耗6億噸石油，60%是進(jìn)口，大概4億噸是從中東馬六甲海峽過來。大家知道南海局勢，國際形勢錯綜復(fù)雜，這些石油供給將來從哪里來？我們這6億噸用到哪里去？每一部車一年消耗2噸油，中國汽車保有量已經(jīng)超過2億輛了，一年耗油就是4億噸。大家現(xiàn)在買車很容易，但是車越來越便宜，因為自主品牌的存在，但是想過沒有，這個油從哪兒來？中國一年大概新增2700萬臺車，相信這個數(shù)字還在漲，未來這個數(shù)字每年3000萬臺，假設(shè)每個車2噸油一年，中國石油消耗的缺口是5000、6000萬噸的增長，我們到哪里去購買石油，如何實現(xiàn)中國夢？發(fā)展新能源汽車，實際上是中國能源安全的關(guān)鍵因素，所以新能源汽車才已經(jīng)上升到國家戰(zhàn)略，它是解決環(huán)境與中國能源安全的最佳方案，這才是中國真正發(fā)展新能源汽車最核心的一個動力。中國比全世界任何一個國家發(fā)展新能源汽車都要緊迫和著急。

另外，新能源汽車從技術(shù)上，從產(chǎn)品上，又是對傳統(tǒng)的汽車有一個巨大的顛覆，能夠突破傳統(tǒng)汽車的產(chǎn)品極限。


新能源汽車從產(chǎn)品歷史上看三個主要特點：

第一，超強(qiáng)的動力。在座有開過新能源汽車的嗎？（舉手）在我核心區(qū)域有非常多人舉手。但是，從更多消費(fèi)者來講，我認(rèn)為新能源汽車還任重道遠(yuǎn)。我們希望再過幾年，當(dāng)我們再問到這個問題的時候，能夠有10%、20%甚至50%的人是開新能源汽車的。實際上，大家知道新能源汽車的整個運(yùn)行原理是非常簡單的，動力會非常強(qiáng)。傳統(tǒng)的汽車是靠機(jī)械的，點火燒油，再靠傳動軸帶來扭力。新能源汽車很簡單，電機(jī)直接控制，甚至不需要橋，不需要浪費(fèi)了，以后甚至每一個輪子上都會裝一個電機(jī)，我們新能源汽車可以實現(xiàn)原地360度轉(zhuǎn)彎。

第二是超高效率。大家知道，用傳統(tǒng)的汽車所帶來的效率，油燃燒出來的效率，傳遞到力大概是19%的效率，有70%變成熱，百分之十幾變成噪音，而新能源汽車從電池轉(zhuǎn)化成動能的效率是90%。

第三，快速反應(yīng)。傳統(tǒng)汽車，當(dāng)你看到一個事故，相信以你們的年齡反應(yīng)都很厲害。您需要200毫秒，趕快踩剎車和制動，200毫秒就是眨個眼睛。坦白說，遇到危險事故的時候，200毫秒是瞬間的。新能源汽車可以做到20毫秒的反應(yīng)，不再需要踩剎車，然后再噴油、點火、傳動、抱死，電機(jī)的回抱就控制住了。未來實現(xiàn)無人駕駛怎么辦？你只能靠最快反應(yīng)速度的新能源汽車，才能真正實現(xiàn)無人駕駛和最好的智能駕駛。

所以，當(dāng)新能源汽車被上升到國家戰(zhàn)略的時候，我借科大訊飛的一個說法，舉國之力來發(fā)展這個行業(yè)。從2012年開始訂了新能源汽車2020年規(guī)劃，現(xiàn)在應(yīng)該是非?？善诖?00萬臺的目標(biāo)。2013年把它列到七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，2013年延續(xù)補(bǔ)貼政策到2020年，2014年購置稅減免。大招2017年出來了，大家知道新能源汽車的量越來越大，國家的補(bǔ)貼負(fù)擔(dān)也越來越重。在今年6月份，準(zhǔn)備明年4月份開始報雙積分制。以后生產(chǎn)燃油汽車，超過一定排量以上會有負(fù)積分，生產(chǎn)電動汽車有正積分。插電式混合動力是2積分，純電動是4-6的正積分。以后產(chǎn)業(yè)正積分要蓋過負(fù)積分才能拿到目錄，國家要通過積分控制來調(diào)節(jié)傳統(tǒng)汽車和新能源汽車的格局。所以，這是一個大招，中國未來新能源汽車發(fā)展是一個非常具備長久的政策。

另外，全球都在制定燃油車禁售時間表，歐洲打響第一槍，荷蘭、挪威是2025年，德國和印度2030年，德國部分城市部署在2025年，英國和法國2040年，我們國家目前也在考慮制定燃油車退出的時間表。

全球新能源汽車在過去幾年是高速增長的快車道，中國由于最緊迫，是全球新能源汽車發(fā)展最快的國家。目前，全球新能源汽車中，中國占了43%的份額，傳統(tǒng)車中國占了30%左右，電動車中國占了43%。從2016年的數(shù)字來看，全球的新能源乘用車大概是77萬臺，沒有包括商用車，所以全球新能源汽車應(yīng)該是過100萬臺的。


中國在整個行業(yè)發(fā)展中，過去幾年也是爆發(fā)式增長。在四五年前，當(dāng)比亞迪提到新能源汽車的時候，我相信我所面對的大部分都是嗤之以鼻，沒有人相信的，覺得未來還遠(yuǎn)。但是今天，未來已來。

在2014年，中國整個市場是7萬臺新能源汽車，2015年是33萬臺的市場，2016年是50.7萬臺的市場。截止到2017年10月份，整個市場49萬臺，其中10月份單月9萬多臺。9萬多臺是一個非常了不起的數(shù)字，因為把它年化了，它其實是110萬臺。因為今年政策調(diào)整的原因，大家都知道，一季度行業(yè)幾乎打了光板。實際上一季度、二季度、三季度是直線上升，10月份9萬多臺，11月份預(yù)估11萬臺，12月份估計12萬臺以上。也就是說，2017年70萬臺問題不大，比去年繼續(xù)增長40%。從2014年7萬多臺的銷量，花了三年時間，新能源車的市場擴(kuò)大了10倍。

在這樣的市場里面，誕生了全球最大的新能源汽車廠商，那是誰呢？那是比亞迪。2015年我們已經(jīng)是全球冠軍，2016年我們做了10萬臺，全球冠軍，2017年我們非常有信心繼續(xù)保持這個全球冠軍。

照這個速度，我們認(rèn)為2020年國家關(guān)于500萬的規(guī)劃，累計實現(xiàn)的不是當(dāng)年，當(dāng)年我們預(yù)計可能要做到200萬臺，累計實現(xiàn)估計到500萬臺，也就是說，第一步的目標(biāo)初步實現(xiàn)。但是，革命尚未成功，同志們?nèi)孕枧?。我相信?020年，新能源汽車200萬臺，在中國3000萬臺乘用車市場里面，新能源汽車能夠占到百分之六點幾，從百分之六點幾到十點幾，到百分之二十點幾，相信是加速增長的步伐。

剛才分享了新能源汽車。下面時間是廣告，給大家介紹一下比亞迪。

比亞迪成立于1995年，最初是做小電池的，后來我們開始做汽車、手機(jī)零部件?，F(xiàn)在我們是一個A+H的公司，也感謝雪球這么多年對我們傾注了比較多的精力來推薦。我們2002年在香港上市，2011年在A股上市，是一個橫跨兩地的，目前市值大概在2000億上下的公司。

目前我們是全球唯一的既具備電池、又具備汽車的廠商。一般具備電池的廠商沒有汽車的技術(shù)，有汽車的廠商一般沒有電池的技術(shù)。除了汽車和電池以外，我們還有電動車電機(jī)、電控技術(shù)，我們是技術(shù)推動型的公司，這與我們的領(lǐng)導(dǎo)人王傳福王總的個人性格特點相關(guān)，他其實就是工程師出身。

A股和H股，出了滬港通和深港通，之間互相滲透越來越接近了，為比亞迪打造了非常好的平臺。當(dāng)我們需要海外資本市場支持的時候有H股平臺，需要境內(nèi)資本市場支持的時候有A股平臺，所以我們具備了比較好的架構(gòu)。A股從以前看是核準(zhǔn)制，H股是注冊制，很靈活，但是A股現(xiàn)在已經(jīng)開始往注冊制發(fā)展了。所以說，從過去來講，由于是審核制的原因，A股的小票估值往往很貴，大票往往估值低。而H股恰恰相反，往往大公司估值好，小公司估值低。一方面是因為審核的原因，稀缺性的原因。另外一方面，我覺得也是流動性的原因。大公司為什么在海外投資者給你高溢價呢？因為，第一，流動性好；第二，稀缺；第三，行業(yè)控制力強(qiáng)；第四，公司治理好；第五，往往歷史也非常好。所以說，大票的估值總是好的，而且海外主要是全球的大基金，而國內(nèi)還是散戶為主。從整個理念上來看，整個H股，海外總是往大公司傾斜，而國內(nèi)往往喜歡炒小票。隨著兩地市場越來越融合，A股市場越來越往H股方向發(fā)展。大家今年也看出來，A股漲得最好的就是“漂亮50”，漲得非常漂亮。

兩地的投資者結(jié)構(gòu)，像H股都是以大的Mutual Fund、Hedge Fund為主，他們加起來15000億美金，這些都是大家伙，他們買小票怎么買得下手呀。國內(nèi)的公募基金比較小，即使華夏、博時1000億已經(jīng)算大基金了，所以中國的公募基金還有大的發(fā)展。私募基金像高瓴資本已經(jīng)比較大了，估計也就100多億美金，也還有很大的空間。

剛才分享了投資的偏好，整個H股，比亞迪也是香港資本市場非常喜歡的標(biāo)的，因為他們就喜歡行業(yè)龍頭，喜歡歷史上你不是靠收購的，是自生式成長起來的公司。

隨著深港通、滬港通開通以來，AH股溢價逐漸收斂，以前A股比H股貴很多，現(xiàn)在只有101%的溢價差了，估計未來也會保持這個水平。

剛才提到，過去幾年比亞迪借助兩地資本市場取得了快速發(fā)展。其中07年把比亞迪電子分拆上市，09年巴菲特成為了比亞迪的股東，2011年我們回到了A股，去年又完成了國內(nèi)非公開發(fā)行最大規(guī)模的150億增發(fā)，這都為公司的整個發(fā)展奠定了非常堅實的基礎(chǔ)。


很多人經(jīng)常來問，BYD是什么意思？Build Your Dreams。我們的汽車和目前做的云軌等等，這都是新能源基礎(chǔ)上開發(fā)的。新能源的獲取、存儲和應(yīng)用，這就是BYD的夢，這就是我們的夢。

謝謝大家！