6月份以來，因供需不平衡，鈷價展開了年內(nèi)第二波上攻。部分上游原材料企業(yè)甚至修改長期供貨規(guī)則，將中游客戶的“鎖量鎖價”改為“鎖量不鎖價”，而下游整車企業(yè)則在向上壓價。這導(dǎo)致中游的三元電池企業(yè)兩頭承壓，毛利率水平明顯下滑。不過，也有業(yè)內(nèi)人士指出，這對于產(chǎn)業(yè)鏈中可以通過加大出貨量對沖毛利率下滑影響的大型企業(yè)而言，其實(shí)是好事，不僅可淘汰靠低質(zhì)低價生存的小企業(yè)，凈化市場，而且也有利于加快兼并重組，提高行業(yè)集中度。
供需不平衡推高鈷價
鈷作為新能源車三元電池材料及數(shù)碼產(chǎn)品鋰電池正極材料鈷酸鋰所必需的元素，近年來需求不斷上升。據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，2016年，我國鈷消費(fèi)量約為4.6萬噸，其中電池領(lǐng)域消費(fèi)3.52萬噸，占比76.5%，消耗量同比增長8.47%。而在供應(yīng)方面，全球鈷礦資源主要集中于非洲剛果等地，且多與銅、鎳等伴生。國內(nèi)鈷原料的供給不僅主要依賴進(jìn)口，且供給量還受銅、鎳價格等多方因素制約，由此不可避免地出現(xiàn)供需不平衡。
正是受供需結(jié)構(gòu)變化的影響，鈷的相關(guān)產(chǎn)品價格在低位徘徊八年后，于去年下半年開始重拾漲勢。據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至8月16日，倫敦MB鈷（低級）報價已達(dá)28.25美元/磅，較年初的14.25美元/磅上漲近100%，較2016年年初的9.20美元/磅上漲超過200%。同時，國內(nèi)電解鈷均價已漲至41萬元/噸，較年初的27萬元/噸及去年8月中旬的21萬元/噸，分別上漲52%及95%。四氧化三鈷、三元前驅(qū)體、鈷酸鋰的主流成交價也已分別達(dá)347.50元/千克、101元/千克、390元/千克，漲勢同樣凌厲。
“這一波漲價主要是由鈷的供需結(jié)構(gòu)變化所致，但也不排除市場炒作可能。”國內(nèi)某鈷產(chǎn)品上市公司高管向記者指出，年初的一波漲價，可能是炒作因素占主導(dǎo)，但6月份至今這一波漲價主要還是因?yàn)楣┬璨黄胶狻?ldquo;在6月份重拾升勢前，市場價格在3月份曾有一波小幅回調(diào)，可能就是社會炒作資金出貨所致。”前述人士分析。
某研究機(jī)構(gòu)人士則告訴記者，社會炒作資金的介入確實(shí)會加劇鈷價格的波動。2008年初，鈷價格曾飆升至87萬元/噸，就是典型案例。但若供需結(jié)構(gòu)不支持，其價格終將回歸理性。對這一波漲價，他認(rèn)為，目前供需缺口逐漸凸顯，且明后兩年有放大的趨勢，顯然將刺激鈷價上漲。
電池企業(yè)成本壓力加大
經(jīng)多方采訪，記者了解到，目前的鈷價上漲利好原材料企業(yè)，對中游的電池企業(yè)構(gòu)成較大的成本壓力，對下游的整車企業(yè)則影響很小。
某鈷產(chǎn)品上市企業(yè)高管告訴記者，公司一般會提前儲備一定的鈷精礦。因此，鈷精礦漲價傳導(dǎo)至鈷成品生產(chǎn)商一般至少需要3個月。因?yàn)殁拑r上升，下游鈷成品供不應(yīng)求，公司議價能力反而有所提升，這實(shí)際上利好公司未來業(yè)績。
該公司甚至因鈷價上漲而修改了一貫的規(guī)則，如將以往與下游企業(yè)簽訂的供貨采購協(xié)議原則由“鎖量鎖價”改為“鎖量不鎖價”，3個月以上長單的價格每月會調(diào)整一次，采取月度均價。這樣，在3個月內(nèi)，價格會實(shí)時變動。
正極材料供應(yīng)商的情形也與之類似。杉杉能源相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，公司年初已與一些鈷成品企業(yè)簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，提前鎖定了部分量、價。公司在行業(yè)深耕多年，拿貨成本較同行更低，只是鈷漲價周期內(nèi)的優(yōu)惠力度更小而已。因此，鈷漲價對公司成本影響很小。公司產(chǎn)品反而因鈷漲價出貨量大增。
其實(shí)，多數(shù)材料企業(yè)態(tài)度比較“強(qiáng)硬”。“上游漲價，公司產(chǎn)品也漲價。如果客戶要公司承擔(dān)這部分漲價成本，那就不做這筆生意了。”國內(nèi)某知名材料企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者。
相比之下，中游電池企業(yè)的日子就沒那么好過了。一方面，上游材料企業(yè)因鈷漲價、產(chǎn)品供不應(yīng)求等因素，在新談判周期提價；另一方面，下游整車企業(yè)因新能源車補(bǔ)貼退坡，又不斷向上游壓價。
“去年，三元電池采購價格一般為1800元至2000元/kWh，今年協(xié)議價格一般為1600元至1800元/kWh。”國內(nèi)某主流三元電池企業(yè)負(fù)責(zé)人透露，公司一年使用含鈷三元前驅(qū)體約2400噸，受此波鈷漲價以及整車企業(yè)壓價影響，公司今年整體毛利率將下滑15個百分點(diǎn)，去年是35%。但同時，公司今年的電池出貨量增長較快，因此全年利潤還有保證。
對于再下游的整車企業(yè)，據(jù)測算，今年以來，鈷價已上漲約20萬元/噸，對于一輛帶電量45kWh的乘用車，成本上升約1300元，壓力并不明顯。
如何應(yīng)對原材料漲價
雖然這波鈷漲價主要對電池生產(chǎn)商構(gòu)成較大壓力，但基于各界對鈷的供需的預(yù)測，未來兩三年內(nèi)鈷價格仍將高居不下。因此，整個產(chǎn)業(yè)鏈已開始未雨綢繆，想方設(shè)法降低原材料波動對成本的影響。
中下游企業(yè)的普遍做法之一是，提前與上游企業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，在半年或一年的期限內(nèi)，提前鎖量、鎖價，實(shí)在不行就先鎖量。其二是加大研發(fā)力度，提高技術(shù)水平。比如材料企業(yè)加快高密度三元材料的研發(fā)進(jìn)程，提高產(chǎn)品單位重量所能夠達(dá)到的電量，變相降低產(chǎn)品價格，也降低下游企業(yè)成本；或改善三元材料前驅(qū)體配方，盡量減少鈷的使用量。其三是通過找礦、建鈷礦加工廠等舉措，減少中間環(huán)節(jié)。
在產(chǎn)業(yè)鏈多數(shù)企業(yè)的負(fù)責(zé)人看來，單純從材料成本上下功夫空間有限，更多應(yīng)從提升產(chǎn)品優(yōu)良率、提升產(chǎn)能利用率、提升規(guī)模效應(yīng)等實(shí)現(xiàn)成本攤薄。同時，這輪鈷漲價對產(chǎn)業(yè)鏈中的大企業(yè)而言，其實(shí)是好事，不僅可淘汰掉那些靠低質(zhì)、低價生存的小企業(yè)，凈化市場環(huán)境，而且有利于加快行業(yè)兼并重組，提高行業(yè)集中度。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年二季度以來，已有20余家上市公司以并購、自建、增資等方式“下注”鋰電池（及新能源車）產(chǎn)業(yè)鏈，其中不乏大膽跨界的“新兵”，如黑芝麻、華自科技等。
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