特斯拉 2016 年四季度及年度財(cái)務(wù)報(bào)告出來(lái)了。我們整理了財(cái)報(bào)三個(gè)重點(diǎn)與大家分享：

一、營(yíng)收狀況

2016 年四季度營(yíng)收 22.84 億(超出華爾街預(yù)期 22.01 億)，四季度凈利潤(rùn)虧損 1.21 億；2016 年全年?duì)I收 70 億，較 2015 年提升 73% ，凈虧損由 2015 年的 8.8 億縮小到 6.75 億。

在汽車(chē)、能源、服務(wù)幾塊業(yè)務(wù)中，能源業(yè)務(wù)增長(zhǎng)最大，從 2015 年的 1400 多萬(wàn)猛增到 1.8 億美元，汽車(chē)業(yè)務(wù)的營(yíng)收則從 37.4 億提高到 63.5 億，增幅也高達(dá) 69 %。

特斯拉的流動(dòng)資金為 34 億美元，他們宣布將在 2017 年上半年投入 20~25 億美元用來(lái)提升產(chǎn)能。

總體來(lái)說(shuō)，這份成績(jī)單還是令人振奮的，虧損在縮小，營(yíng)收在提升，現(xiàn)金流比較健康。

二、產(chǎn)量目標(biāo)

特斯拉第四季度生產(chǎn)了 24882 臺(tái)電動(dòng)車(chē)，較上一季度的產(chǎn)量下滑 1% ，較上年同期增長(zhǎng)了 77% 。特斯拉第四季度交付了 22252 臺(tái)電動(dòng)車(chē)，較上一季度減少 10% ，較上年同期增長(zhǎng) 27% 。全年交付量為 76230 臺(tái)，同比提升 50% 。2016 年三季度，特斯拉在交付量和盈利方面都出現(xiàn)了歷年之最，但四季度隨著自動(dòng)駕駛系統(tǒng)開(kāi)始在量產(chǎn)車(chē)上進(jìn)行安裝搭載，交付量隨之收到影響，也導(dǎo)致全年銷量目標(biāo)未能完成。

重點(diǎn)來(lái)了：特斯拉宣布了 2017 年上半年的交付目標(biāo)，為 47000~50000 臺(tái) Model S 和 Model X ，較去年同期提升 61%~71% ，而下半年的產(chǎn)量目標(biāo)要取決于 Model 3 投產(chǎn)的具體情況。

在此之前，外界對(duì)于特斯拉 2016 年度財(cái)務(wù)報(bào)告最為期待的一點(diǎn)就是年度交付量目標(biāo)，因?yàn)檫@意味著 Model 3 的產(chǎn)量預(yù)期，畢竟特斯拉每年的目標(biāo)交付量與實(shí)際交付量之間的差距，一直都被控制在一個(gè)還算可以接受的范圍內(nèi)( 10% 左右)。結(jié)果特斯拉只公布了半年計(jì)劃，讓人忍不住懷疑是不是 Model 3 的量產(chǎn)還有什么變數(shù)？但是在報(bào)告中特斯拉對(duì) Model 3 的量產(chǎn)準(zhǔn)備看起來(lái)十分篤定，他們稱，即使只是一兩周的時(shí)間變數(shù)，也會(huì)對(duì)總體的安裝和交付產(chǎn)生重大影響，所以謹(jǐn)慎起見(jiàn)，先集中關(guān)注上半年的生產(chǎn)目標(biāo)。

關(guān)于 Model 3 的進(jìn)度，供應(yīng)鏈和生產(chǎn)線的準(zhǔn)備已經(jīng)步入正軌，2017 年 7 月起可以開(kāi)始交付。9 月起可以進(jìn)入大批量生產(chǎn)階段。2 月初，特斯拉制造了 Model 3 的原型車(chē)，用來(lái)進(jìn)行一系列測(cè)試，包括碰撞測(cè)試，而 Model 3 的生產(chǎn)線已經(jīng)在 Fremont 和 Gigafactory 1 工廠進(jìn)行安裝。

根據(jù)特斯拉的計(jì)劃，2017 年 4 季度的某個(gè)時(shí)刻，Model 3 的產(chǎn)量將達(dá)到每周 5000 臺(tái)，到 2018 年，將會(huì)提升到每周 10000 臺(tái)。

滿打滿算，2017 年 Model 3 的交付量應(yīng)該不會(huì)超過(guò) 60000 臺(tái)，加上上半年的 50000 臺(tái) Model S 和 Model X ，全年交付量應(yīng)該不超過(guò) 110000 臺(tái)，那么相比 2016 將有 43% 的提升。

2016 年早些時(shí)候，特斯拉將 2020 年年產(chǎn) 500000 臺(tái)的目標(biāo)提前至 2018 年完成，結(jié)合這次報(bào)告中的數(shù)據(jù)，2018 年，Model 3 如果能達(dá)到每周生產(chǎn) 10000 臺(tái)，全年也就剛好是 520000 臺(tái)。

年報(bào)中，特斯拉提到 2016 年 Q4，Model S 和 Model X 的訂單量提升了 49% ，可見(jiàn)這兩款產(chǎn)品的銷售也是相當(dāng)不錯(cuò)，但 2017 如果要全力生產(chǎn) Model 3，很可能這兩款產(chǎn)品的交付量就只有上半年那些了。

如果畫(huà)一條特斯拉的產(chǎn)能曲線，那么這條曲線在 2017 年到 2018 年的分界點(diǎn)上將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)驚人的陡升。比如這樣：

特斯拉在公布 Model 3 生產(chǎn)計(jì)劃時(shí)提到過(guò)，Model 3 雖然售價(jià) 3.5 萬(wàn)美元起步，續(xù)航里程不低于 215 英里，搭載特斯拉所有最先進(jìn)的科技，但是仍然將是一款較高利潤(rùn)的產(chǎn)品。

但有不少專業(yè)人事質(zhì)疑 Model 3 的價(jià)格是否能保證特斯拉盈利，畢竟這款產(chǎn)品成功與否，對(duì)于一直虧損的特斯拉來(lái)說(shuō)太關(guān)鍵了。但現(xiàn)在大家更關(guān)心的是，這個(gè)量產(chǎn)的飛躍究竟何時(shí)到來(lái)？

三、太陽(yáng)能屋頂 2017 年將投入市場(chǎng)，CFO 易帥

2016 年收購(gòu)太陽(yáng)城，發(fā)布太陽(yáng)能屋頂，Power Pack 2 和 Power Wall 2 這一系列動(dòng)作，令 Musk 的能源帝國(guó)野心昭然若揭，當(dāng)時(shí)我們開(kāi)玩笑的說(shuō)，特斯拉要承包你的車(chē)子，你的房子和你的未來(lái)(因?yàn)樗谌ツ暌补剂宋磥?lái)火星太空旅行計(jì)劃)。

此次的股東公開(kāi)信里寫(xiě)到，收購(gòu)太陽(yáng)城后短短六周內(nèi)，太陽(yáng)能業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流就增加了 7700 萬(wàn)美元，其中零售業(yè)務(wù)比例為 28% ，較上季度 13% 的零售比例有了顯著的提升。為了能讓消費(fèi)者以更低的成本獲得太陽(yáng)能產(chǎn)品和服務(wù)，特斯拉打算通過(guò)一些措施來(lái)降低價(jià)格，比如減少?gòu)V告，以及在特斯拉門(mén)店里出售太陽(yáng)能產(chǎn)品(傳統(tǒng)的太陽(yáng)能業(yè)務(wù)多半是工作人員挨家挨戶上門(mén)推銷)，另外就是擴(kuò)大零售業(yè)務(wù)，縮小租賃比例，從而提升現(xiàn)金業(yè)務(wù)。

2016 年下半年發(fā)布時(shí)讓大家驚艷的太陽(yáng)能瓦片將在 2017 年下半年上市，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，與特斯拉開(kāi)展合作的松下已經(jīng)在太陽(yáng)城的工廠啟動(dòng)生產(chǎn)計(jì)劃了。

另外，現(xiàn)任 CFO Jason Wheeler 即將離職，接任者為特斯拉前 CFO Deepak Ahuja 。

Jason Wheeler 是 2015 年 11 月被任命為 CFO 的，此前服務(wù)于谷歌。他在特斯拉這一年多以來(lái)，幫助公司實(shí)現(xiàn)了 2016 年第三季度的盈利，以及完成了對(duì)太陽(yáng)城的并購(gòu)、提升了現(xiàn)金流狀況等，也算是功勞不小。

Jason Wheeler 將進(jìn)入政府部門(mén)，從事有關(guān)環(huán)境政策方面的工作。不同于一般的人事變更，大部分企業(yè)都會(huì)對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行迅速的、冷冰冰的官方說(shuō)明，特斯拉對(duì) Wheeler 的這次離職反應(yīng)是相當(dāng)熱情和公開(kāi)的?？紤]到與能源政策之間的緊密關(guān)系，特斯拉顯然希望能夠從 Wheeler 未來(lái)從事的環(huán)境政策事務(wù)中獲得更多支持。