公司分析：滄州明珠近期發(fā)布2015年半年度業(yè)績快報，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)總收入97，278.10萬元，較去年同期增長0.75%。高毛利率鋰離子電池隔膜產(chǎn)品銷售占比提高推動利潤明顯增長。在營業(yè)收入未明顯增長的情況下，公司歸母凈利潤同比增長21.62%，與公司高毛利率鋰離子電池隔膜產(chǎn)品所占銷售份額逐漸提高密切相關(guān)。在隔膜產(chǎn)品面臨價格下行壓力的情況下，公司將通過改進生產(chǎn)工藝提高高品質(zhì)隔膜產(chǎn)品比例，實現(xiàn)平均價格和凈利潤的提高。產(chǎn)能擴張步伐穩(wěn)健，產(chǎn)品保質(zhì)又保量。公司現(xiàn)有隔膜產(chǎn)能3000萬平米，新建2000萬平米生產(chǎn)線預(yù)計今年10月份批量供貨，根據(jù)行業(yè)對電池及主要材料需求持續(xù)增加的現(xiàn)狀，新增生產(chǎn)線今年4季度預(yù)計將滿負荷生產(chǎn)，全年產(chǎn)能將增加16.7%，疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級帶來的盈利能力提升，全年凈利潤增長預(yù)計超過30%。濕法隔膜進口替代空間大，存在較大業(yè)績彈性。公司新增2500萬平米濕法隔膜生產(chǎn)線預(yù)計于2016年投產(chǎn)，在現(xiàn)階段國產(chǎn)濕法隔膜產(chǎn)品尚未進入高端電池產(chǎn)品供應(yīng)鏈體系，公司憑借在膜產(chǎn)品拉伸工藝方面的核心優(yōu)勢，有望實現(xiàn)對同類產(chǎn)品的進口替代，業(yè)績成長彈性巨大